復(fù)旦孫立堅(jiān)：資金尚未離開亞太市場(chǎng) 市場(chǎng)反應(yīng)過度了

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2024-08-06 09:15:52 網(wǎng)易

8月5日，全球股市遭遇重挫,，被標(biāo)記為“黑色星期一”,，其中日本股市領(lǐng)跌，日經(jīng)225指數(shù)和東證指數(shù)跌幅分別達(dá)到12%,，東證指數(shù)更是經(jīng)歷了自1987年來(lái)最大單日下跌,，并多次觸發(fā)熔斷機(jī)制。這一系列動(dòng)蕩發(fā)生在日本央行于7月31日宣布將政策利率從0%-0.25%上調(diào)之后,，這是日本自今年3月解除負(fù)利率政策后的首次加息,，標(biāo)志著其貨幣政策逐步邁向正常化的新階段,。同日,，美聯(lián)儲(chǔ)雖保持基準(zhǔn)利率不變，但鮑威爾的發(fā)言暗示9月可能降息,。

復(fù)旦發(fā)展研究院金融研究中心主任孫立堅(jiān)教授針對(duì)此輪亞太股市的劇烈波動(dòng)提出了與眾不同的見解,，他認(rèn)為主要由三方面因素驅(qū)動(dòng)：首先，美股顯著調(diào)整直接影響到亞太股市,，體現(xiàn)了市場(chǎng)間緊密的聯(lián)動(dòng)效應(yīng),；其次，日本央行出乎意料的加息舉動(dòng)加劇了市場(chǎng)不確定性,；最后,，投資者因規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而采取的先行賣出策略，等待市場(chǎng)穩(wěn)定后再行進(jìn)入,。孫教授特別強(qiáng)調(diào)，美股調(diào)整的連鎖反應(yīng)是核心因素,，因亞太科技企業(yè)與美國(guó)科技企業(yè)間存在深度合作鏈,，使得兩者市場(chǎng)表現(xiàn)緊密相連。

對(duì)于市場(chǎng)熱議的“日元套息交易”解釋,，孫教授表示需糾正這一誤解,。傳統(tǒng)套息交易假設(shè)基于日元低利率及弱勢(shì)，但目前日本正步入加息周期且日元升值,，與套息交易的前提不符,。

關(guān)于資金流向，孫教授認(rèn)為資金并未大規(guī)模撤離亞太市場(chǎng),，只要美股調(diào)整態(tài)勢(shì)延續(xù),，亞太股市也將隨之波動(dòng),，短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。至于日本央行和美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)介入救市,，孫教授判斷兩者均不會(huì)采取行動(dòng),。日本央行政策重點(diǎn)在于控制物價(jià)而非股市，未來(lái)或進(jìn)一步加息以應(yīng)對(duì)輸入性通脹,。美聯(lián)儲(chǔ)同樣認(rèn)為當(dāng)前為市場(chǎng)正常調(diào)整,，而非金融危機(jī)，因此不會(huì)干預(yù)市場(chǎng)運(yùn)行,。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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