日本央行，“投降”了市場動蕩中止加息步伐

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2024-08-08 06:18:00 華爾街見聞

全球市場在一周前遭受重創(chuàng),，這一風(fēng)波源頭直指日本央行出乎意料的加息舉動,。此番加息迅速觸發(fā)了日元套利交易的清算潮，不僅促使日元匯率走強(qiáng),，也讓日股陷入一片頹勢，被廣泛視為引發(fā)“黑色星期一”的關(guān)鍵因素,。面對市場的劇烈反應(yīng),，日本央行副行長內(nèi)田真一于周三公開表態(tài)，強(qiáng)調(diào)在市場穩(wěn)定性未恢復(fù)之前,，央行無意繼續(xù)加息,，重申當(dāng)前維持寬松政策的必要性。這一鴿派言論隨即帶動日元貶值,，美元對日元匯率應(yīng)聲上漲2%,，日經(jīng)225指數(shù)亦強(qiáng)勢反彈，漲幅超過2%,。

內(nèi)田真一在講話中明確指出,，近期金融市場動蕩若對經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成負(fù)面影響，央行將適時(shí)調(diào)整利率路徑,，目前首要任務(wù)是確保寬松政策的有效執(zhí)行,，并緊密監(jiān)控市場波動對經(jīng)濟(jì)的實(shí)際沖擊。他的發(fā)言從側(cè)面反映了央行內(nèi)部對于上周加息決策的反思,，被市場解讀為承認(rèn)政策誤判,。

多家金融機(jī)構(gòu)對此發(fā)表見解，瑞銀交易員Alex Lim認(rèn)為,，日本央行正承受著來自市場壓力,，需為其鷹派轉(zhuǎn)向提供合理解釋；法國農(nóng)業(yè)信貸銀行則推測,，日央行未來在加息問題上或?qū)O為審慎,，預(yù)示日元將持續(xù)承壓；摩根士丹利預(yù)警，若日央行未能有效管控市場動態(tài),，可能加劇股市下挫及日元升值趨勢,。

值得注意的是，盡管市場經(jīng)歷巨震,，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家依然預(yù)期日本央行年底前將進(jìn)一步上調(diào)政策利率,，約六成受訪專家預(yù)測12月將是下次加息的窗口期，這與加息次日的市場情緒基本吻合,。

至于日元后續(xù)走勢,，分析意見分歧。部分機(jī)構(gòu)如高盛,、法興預(yù)估日元套利交易的平倉潮接近尾聲,，日元空頭倉位已大幅減少；而摩根大通,、瑞銀等則認(rèn)為平倉進(jìn)程僅過半,，日元仍有被低估之嫌。隨著日央行鴿派立場復(fù)歸,，日元或重陷被做空局面,，未來恐難逃繼續(xù)貶值的命運(yùn)。不過,，也有觀點(diǎn)如加拿大皇家銀行的Alvin Tan指出,，考慮到近期市場動蕩對日本官方的震撼效應(yīng)，美元對日元匯率短期內(nèi)或維持在140上下,，除非全球避險(xiǎn)情緒再度激增,。

Saxo Markets的Charu Chanana則提醒，盡管內(nèi)田的鴿派言論有助于日股穩(wěn)定,，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及衰退憂慮亦是不可忽視的市場波動因素,，日元可能在145附近暫時(shí)找到平衡點(diǎn)，但考慮到美聯(lián)儲降息預(yù)期,，日元長期走向仍面臨不確定性,。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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