衰退風(fēng)險沖擊8月全球市場,，是否需要提前準(zhǔn)備,？經(jīng)濟衰退擔(dān)憂加劇

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2024-08-13 14:00:35 第一財經(jīng)

衰退風(fēng)險沖擊8月全球市場，是否需要提前準(zhǔn)備,？

美國7月的非農(nóng)就業(yè)報告低于預(yù)期,，引發(fā)了市場對全球最大經(jīng)濟體軟著陸可能性的質(zhì)疑,，全球股市隨之重挫，降息預(yù)期急劇升溫,。投資者大量解除日元套息交易,，使得資產(chǎn)價格與經(jīng)濟前景的關(guān)聯(lián)變得更為復(fù)雜。高盛和摩根大通已將其對經(jīng)濟衰退的預(yù)測概率調(diào)整至25%至35%之間,，投資者在恐慌性拋售后,，需考慮潛在風(fēng)險及可能的連鎖反應(yīng)。

美國7月失業(yè)率升至近3年來的高點4.3%,，接近“薩姆規(guī)則”預(yù)示的衰退門檻,，該規(guī)則通過失業(yè)率變動預(yù)警經(jīng)濟衰退。盡管部分經(jīng)濟學(xué)家認為,，這一數(shù)據(jù)受移民潮和颶風(fēng)影響可能被放大,，最新失業(yè)救濟申請數(shù)據(jù)提供了佐證，勞動力市場的調(diào)整趨勢不容忽視,。職位空缺數(shù)量較峰值已減少三分之一,，求職者面臨更長等待期，但整體就業(yè)市場保持穩(wěn)定,。新增失業(yè)人口多因更多人積極求職而暫時未果,，顯示出對就業(yè)前景的信心。

全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)近期頻繁出現(xiàn)負面意外,，接近今年中期的高點,，地緣政治、貨幣政策緊縮和需求不振是主要因素,。美國制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)承受著貨幣緊縮政策的壓力,，制造業(yè)PMI維持收縮，高利率環(huán)境抑制了房地產(chǎn)市場活力,。美聯(lián)儲雖暗示9月可能降息以應(yīng)對通脹緩和,，但經(jīng)濟數(shù)據(jù)的波動提示著軟著陸路徑的不確定。一方面,，過度緊縮恐危及經(jīng)濟增長,；另一方面，過早寬松則可能重燃通脹,，限制后續(xù)降息空間,。

月初，因降息預(yù)期增強,，美國國債收益率驟降,，10年期與2年期國債收益率曲線自2022年7月后首次短暫轉(zhuǎn)正，盡管歷史中曲線倒掛常預(yù)示衰退,，但接近衰退時亦會趨于正常,。紐約聯(lián)儲模型顯示的衰退概率持續(xù)高位,。分析家強調(diào)，信貸條件的實質(zhì)變化更為關(guān)鍵,，目前信用利差雖有擴大,，但不足以強烈指示衰退風(fēng)險，特別是美國投資級債券與國債收益率差所反映的衰退預(yù)期相對溫和,。

銅價走低至4個半月低點,，成為經(jīng)濟衰退預(yù)警信號之一，其背后是庫存累積,、制造業(yè)疲軟及政治不確定性等因素,。油價同樣承壓，徘徊于年度低點,，歐佩克調(diào)低了2024年石油需求增長預(yù)測,，全球經(jīng)濟放緩擔(dān)憂抑制燃料需求，給歐佩克的增產(chǎn)計劃增添變數(shù),。OPEC+表示將根據(jù)未來幾周的市場數(shù)據(jù)評估是否按計劃增產(chǎn),。市場策略師建議，投資者應(yīng)密切關(guān)注美國經(jīng)濟動態(tài)及其對石油需求的潛在影響,，美國貨幣政策走向?qū)⒗^續(xù)作為市場的重要驅(qū)動力,。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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