2024年標(biāo)志著國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性違約的新紀(jì)元。自5月起,,搜特退債,、鴻達(dá)退債,、藍(lán)盾退債以及嶺南轉(zhuǎn)債相繼遭遇實(shí)質(zhì)違約。值得注意的是,,嶺南轉(zhuǎn)債的發(fā)行人具有國(guó)資背景,,這一信息源自公開(kāi)資料,顯示在2022年12月,,中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)成為了嶺南股份的實(shí)際控制方,。
在成熟的金融市場(chǎng)環(huán)境下,金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)水平直接關(guān)聯(lián)到發(fā)行主體的真實(shí)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)狀態(tài),。因此,,投資者在做出投資決策時(shí),核心應(yīng)關(guān)注發(fā)行企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)健康度,,而非單純依賴其背后的身份給予優(yōu)待或偏見(jiàn),。政策推動(dòng)打破剛性兌付,,旨在通過(guò)“風(fēng)險(xiǎn)與收益”相匹配的原則,,運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制,引導(dǎo)資金流向最具效率的領(lǐng)域,。若繼續(xù)固守于依賴特定背景的剛兌預(yù)期,,無(wú)異于沉浸在過(guò)時(shí)的思維模式中,期望在剛兌的保護(hù)傘下維持安逸,。
國(guó)企可轉(zhuǎn)債首次違約事件的發(fā)生,,雖是可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的一個(gè)微小波瀾,卻也是促進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制有效運(yùn)行,、驅(qū)使金融業(yè)更有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵進(jìn)展,。