重磅信號(hào)來(lái)了,，不漲房?jī)r(jià)，就漲租金

上周五,，央行公布了第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，其中特別用一個(gè)專欄討論了房地產(chǎn)市場(chǎng),。報(bào)告中暗示了兩個(gè)重要信息：一是房租可能會(huì)上漲,；二是租金回報(bào)率預(yù)計(jì)將達(dá)到3%，超越多數(shù)資產(chǎn)的回報(bào)水平,。央行如此直接評(píng)價(jià)某一資產(chǎn)的收益率實(shí)屬罕見(jiàn),，這背后預(yù)示著經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的重大變化,。

盡管許多人期望房?jī)r(jià)下降能帶來(lái)積極效應(yīng)，但兩年來(lái)的房?jī)r(jià)調(diào)整并未顯著改善整體生活成本,，反觀許多商品價(jià)格仍在上漲,，包括近期蔬菜價(jià)格的大幅攀升，7月CPI的溫和增長(zhǎng)也證實(shí)了這一點(diǎn),。這表明,，原本可能從房產(chǎn)領(lǐng)域獲取的收益，正逐漸分散至其他生活領(lǐng)域,，尤其是房租成為這一趨勢(shì)的明顯例證,。深圳龍崗區(qū)的公租房租金調(diào)整公告顯示，部分續(xù)租租金漲幅甚至達(dá)到66.7%,，標(biāo)志著即使是公租房,，成本也在上升，這在一定程度上是為了補(bǔ)充地方政府的收入缺口,，因土地銷售疲軟迫使他們尋找新的收益來(lái)源。

租房市場(chǎng)的變化反映出,，即使不購(gòu)房,，居住成本也可能不菲。隨著住房可能走向雙軌制,，即保障性住房和市場(chǎng)化商品住房并存,，后者可能變得更加昂貴且精英化。鑒于中國(guó)龐大的人口基數(shù)和城鎮(zhèn)化進(jìn)程中人口向大城市集中的趨勢(shì),，核心城市的商品房?jī)r(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)走高,，而三四線城市房?jī)r(jià)則可能繼續(xù)下滑。這意味著,，房地產(chǎn)市場(chǎng)的分化將進(jìn)一步加劇,。

央行提及建立更完善的租賃體系，與這一趨勢(shì)相呼應(yīng),。隨著地方政府收入模式的變化,，從依賴土地出讓金轉(zhuǎn)向更多考慮租金收益，穩(wěn)定的租金增長(zhǎng)將成為常態(tài),。如果租金回報(bào)率能夠穩(wěn)定在3%以上,，購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)用于出租或?qū)⒊蔀槲顿Y者的策略。然而,，這并不意味著所有城市都能享受到租賃市場(chǎng)繁榮的紅利,，僅有人口持續(xù)流入、產(chǎn)業(yè)聚集和就業(yè)機(jī)會(huì)豐富的城市,，才有真正的租賃市場(chǎng)需求,。

此外,，關(guān)于房地產(chǎn)稅的討論，目前跡象表明,，未來(lái)的政策可能傾向于鼓勵(lì)持有房產(chǎn)出租,，并給予稅收優(yōu)惠，而非采取懲罰性措施,。房地產(chǎn)稅的引入需考慮其持續(xù)性收入特性,，確保征收不會(huì)阻礙市場(chǎng)活力。溫和的通脹策略已在實(shí)施中,，通過(guò)提升CPI增速和預(yù)期房租年增長(zhǎng)率來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，這是在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，面對(duì)龐大貨幣規(guī)模時(shí),，利用價(jià)格增長(zhǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的策略之一,。

總體而言，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境預(yù)示著,，為應(yīng)對(duì)未來(lái)溫和通脹,，把握投資時(shí)機(jī)和資產(chǎn)配置尤為重要。擁有實(shí)物資產(chǎn)和保持一定的現(xiàn)金流,，是當(dāng)前環(huán)境下既能把握機(jī)遇又能抵御風(fēng)險(xiǎn)的理想策略,。