光伏鋰電為何跨不過A股IPO門檻產能過剩與依賴難題

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2024-08-22 07:56:10 網易

光伏鋰電為何跨不過A股IPO門檻

兩位海歸博士,，不約而同地選擇了新能源作為創(chuàng)業(yè)舞臺，并都將目光投向了科創(chuàng)板上市,。他們的企業(yè)分別專注于新能源的不同細分領域，且?guī)缀跬瑫r啟動了IPO征程,，但后續(xù)發(fā)展軌跡卻大相徑庭,。

北京海博思創(chuàng)科技股份有限公司，由46歲的張劍輝博士領導,，專注于儲能系統(tǒng)的產銷,，其科創(chuàng)板IPO申請于2023年6月20日獲受理，目前停滯在第二輪審核問詢階段,。

相比之下,，拉普拉斯新能源科技股份有限公司及其41歲的創(chuàng)始人林佳繼博士，則顯得更為順遂,。該公司主營光伏電池片設備的研發(fā)與銷售,，IPO申請緊隨海博思創(chuàng)之后的一天被受理，即2023年6月19日,。經過相似的兩輪問詢后,，僅8天便迎來了上市委審議通知，并于同年12月27日順利過會,，2024年3月27日獲得證監(jiān)會注冊批準,。

盡管拉普拉斯已取得上市通行證，其未來依舊面臨諸多不確定因素,。光伏行業(yè)的產能過剩現(xiàn)狀對其業(yè)績潛力構成威脅,，加之公司對關聯(lián)股東客戶的高度依賴,，進一步增加了業(yè)績成長的疑問,。

拉普拉斯采取的是為光伏行業(yè)提供生產設備的策略,，受益于近年來的光伏熱潮，其財務表現(xiàn)亮眼,，尤其是在2022年，營收激增12倍,，實現(xiàn)扭虧為盈,。然而,，光伏行業(yè)的產能過剩和快速的技術迭代，特別是下游行業(yè)向并購整合趨勢的轉變,，可能削減對生產設備的需求，為拉普拉斯的前景蒙上陰影,。

此外,，公司大客戶之一的隆基綠能，其創(chuàng)始人指出行業(yè)產能過剩嚴重,，并預示未來幾年半數以上的制造商或將出局,，隆基綠能自身也在布局新的技術路線。這要求拉普拉斯必須不斷創(chuàng)新,，以適應快速變化的市場需求,，尤其是在TOPCon、XBC等新技術路線上保持競爭力,。

值得注意的是,，盡管拉普拉斯強調對研發(fā)的重視，其研發(fā)費用率卻逐年下滑,，且總體投入相比同行業(yè)公司顯得不足,。同時，公司業(yè)務高度依賴光伏領域,，盡管已嘗試拓展半導體設備市場,，但目前貢獻有限，使得公司在光伏行業(yè)調整周期中的穩(wěn)定性受到考驗,。

客戶集中度高且主要客戶為關聯(lián)方的情況，也引起了監(jiān)管機構的關注,。拉普拉斯需證明其業(yè)務合作的獨立性和可持續(xù)性,，減少對特定大客戶的依賴,，以增強市場的信心。

綜上,，拉普拉斯雖然在上市道路上取得了初步成功,，但面對行業(yè)挑戰(zhàn)和自身業(yè)務結構的問題，未來的每一步都需要謹慎規(guī)劃,，以確保長期穩(wěn)健發(fā)展,。

光伏鋰電為何跨不過A股IPO門檻。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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