1370億灰飛煙,，“女人的茅臺”崩了醫(yī)美神話破滅,？

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2024-08-26 11:14:30 新浪

1370億灰飛煙，“女人的茅臺”崩了

"女人的茅臺"愛美客,，這家在醫(yī)療美容領(lǐng)域享有盛譽的企業(yè),，于2024年中期發(fā)布了其業(yè)績報告,。數(shù)據(jù)顯示，上半年公司營收達到16.57億元,，同比增長13.53%,；凈利潤為11.21億元，增幅為16.35%,。愛美客將業(yè)績增長歸因于醫(yī)療美容市場的社會認可度提高,、產(chǎn)品線的協(xié)同效應(yīng)增強以及品牌影響力的提升。1370億灰飛煙,，“女人的茅臺”崩了,！

然而,，市場對此反應(yīng)冷淡，財報發(fā)布后,，愛美客股價驟降超過12%,，觸及四年來最低點。盡管業(yè)績報告表面樂觀,，股價為何持續(xù)探底,？公司回應(yīng)股價波動受多重因素影響，經(jīng)營狀況則一切如常,。深入分析財報可見,，一季度與二季度的業(yè)績對比揭示了問題所在：二季度營收和凈利潤增長顯著放緩，分別僅增長2.35%和8.03%,，創(chuàng)下愛美客上市以來的最低增速記錄,。

此番業(yè)績減速直接導(dǎo)致股價持續(xù)走低，至今未見觸底跡象,。從高位至今,，愛美客市值蒸發(fā)逾1374億元，年內(nèi)亦損失超過200億元,。其產(chǎn)品以超高毛利率著稱,，如某款玻尿酸產(chǎn)品成本32元，市場售價卻高達萬元,，展現(xiàn)出行業(yè)的高度利潤空間,。愛美客自2020年上市以來，憑借其高額毛利率和快速增長,，一度成為市場焦點,，創(chuàng)始人簡軍個人財富也隨之暴漲。

盡管愛美客2024年的半年報仍顯示毛利率高達94.91%,，但其主打產(chǎn)品嗨體的營收增速明顯下滑,，預(yù)示著“躺贏”模式或面臨挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)專家指出,，隨著玻尿酸市場競爭加劇,，未來超高毛利率難以長期維持。此外,，愛美客正努力拓寬產(chǎn)品線,，如推出濡白天使等新品，以減輕對單一產(chǎn)品的依賴,，并通過豐富的產(chǎn)品矩陣維持競爭力,。

多家券商如中信證券、國信證券和光大證券均針對愛美客的現(xiàn)狀發(fā)布了研究報告，盡管看法各異,，但普遍認為愛美客基于強大的產(chǎn)品力和經(jīng)營能力,，有望持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。其中,，中信證券給出了228元的目標價和“買入”評級,，強調(diào)了愛美客的龍頭韌性；國信證券維持“優(yōu)于大市”評級,，看好其產(chǎn)品線的持續(xù)拓展；光大證券則考慮到行業(yè)競爭加劇,，認為目前估值已反映市場預(yù)期,，同樣維持“買入”評級，期待其未來通過多元化產(chǎn)品組合實現(xiàn)穩(wěn)定增長,。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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