營收凈利雙降，智飛生物“躺賺”日子不再有新賽道挑戰(zhàn)加劇

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2024-09-04 16:25:08 一財網

營收凈利雙降,，智飛生物“躺賺”日子不再有

智飛生物（300122.SZ）在2024年上半年遭遇營收與凈利潤雙雙下滑的局面,，結束了依賴HPV疫苗銷售推動的持續(xù)增長態(tài)勢,。國內HPV疫苗市場的快速增長期漸緩，加之國產疫苗即將入市,，智飛生物以往憑借HPV疫苗輕松盈利的時光正慢慢消逝,。

面對挑戰(zhàn)，智飛生物采取了多重策略,，一方面增強自主研發(fā)能力,，另一方面，新引入的GSK帶狀皰疹疫苗Shingrix成為其重要寄托,。Shingrix自2024年起推廣銷售,，初顯成效，但其目標受眾與HPV疫苗大相徑庭,，市場環(huán)境亦不相同,，是否能成為企業(yè)新的增長點，還需時間驗證,。

詳細財務數據顯示,，智飛生物2024年上半年營業(yè)收入為182.58億元，同比下降25.31%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.34億元,，同比減少47.55%。公司解釋,，這主要是由于部分市場和產品的推廣未達預期,，導致主要產品銷量下滑,。值得注意的是，智飛生物的營收和凈利潤已連續(xù)三個季度下滑，降幅逐季擴大,，這是自2017年開始與默沙東合作以來的最大收入滑坡,。

從產品構成看,，代理產品收入仍占公司總收入96%以上,，但HPV疫苗系列的銷售表現疲軟，特別是四價HPV疫苗因市場競爭加劇而逐漸邊緣化,。九價HPV疫苗雖保持一定市場競爭力,，增長速度卻顯著放緩。默沙東雖調整接種程序以促進銷售,，智飛生物的存貨周轉情況依舊惡化,，存貨資產大幅增加，反映出市場需求的降溫,。

長遠視角下,，隨著HPV疫苗接種普及率提高，潛在接種人群規(guī)模縮減,，加之國內新生兒數量減少,，HPV疫苗市場的增長空間受限。同時,，國產九價HPV疫苗即將進入市場,，進一步加劇競爭。

在此背景下,，智飛生物雖然在自研產品線布局上努力,，但短期內難以為公司貢獻顯著收入，反而是新代理的Shingrix疫苗展現出良好勢頭,，有望成為新的利潤支柱,。然而，帶狀皰疹疫苗市場面臨不同的挑戰(zhàn),，如消費者認知度低,、價格敏感度高等，且國產競爭對手正迅速崛起,，未來競爭將更加激烈,。營收凈利雙降，智飛生物“躺賺”日子不再有,！

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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