美債結(jié)束“倒掛”之時(shí),，美國(guó)衰退真就要來(lái)了,？

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-09-06 15:44:14 華爾街見(jiàn)聞

美債結(jié)束“倒掛”之時(shí)，美國(guó)衰退真就要來(lái)了？

近期，金融市場(chǎng)見(jiàn)證了史上最長(zhǎng)的美債收益率曲線“倒掛”現(xiàn)象的終結(jié)，這一變動(dòng)激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的廣泛討論。具體而言，2年期美國(guó)國(guó)債收益率與10年期國(guó)債收益率之間的差距,，在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)26個(gè)月的倒掛后，終于反轉(zhuǎn),，盡管之后在接近倒掛水平的范圍內(nèi)微幅震蕩,。傳統(tǒng)上，收益率曲線的倒掛被視為預(yù)示經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)警信號(hào),，尤其是在金融市場(chǎng)中,。

對(duì)于這一變化,，分析界反應(yīng)不一。德意志銀行的策略師Jim Reid指出,，歷史上的幾次經(jīng)濟(jì)衰退均發(fā)生在收益率曲線從倒掛回歸正常之后,。然而，值得注意的是,，本次倒掛狀態(tài)已持續(xù)兩年多,，卻未引發(fā)預(yù)期中的經(jīng)濟(jì)衰退，這使得一些分析師質(zhì)疑收益率曲線作為預(yù)測(cè)工具的有效性,。Capital Economics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Reilly則傾向于認(rèn)為,，當(dāng)前的收益率曲線變化主要反映市場(chǎng)情緒的波動(dòng)，而非經(jīng)濟(jì)衰退的確切前兆,，他對(duì)此持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度,。

與此同時(shí)，部分分析人士強(qiáng)調(diào),，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)本身應(yīng)成為關(guān)注焦點(diǎn)。例如,，最新發(fā)布的美國(guó)7月JOLTS崗位空缺數(shù)據(jù)降至三年低點(diǎn),，裁員人數(shù)攀升，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)正顯露疲態(tài),，這些數(shù)據(jù)直接推動(dòng)了短期政府債券價(jià)格上揚(yáng),。巴克萊全球研究的主席Ajay Rajadhyaksha指出，JOLTS數(shù)據(jù)的重要性不容忽視,，其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策具有影響力,，市場(chǎng)正據(jù)此調(diào)整對(duì)降息速度的預(yù)期。

回顧上個(gè)月初,，收益率曲線曾短暫恢復(fù)正常,，但隨后因非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳再次引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，促使市場(chǎng)預(yù)期利率將快速下調(diào),。不過(guò),，后續(xù)的正面經(jīng)濟(jì)報(bào)告緩解了這些憂慮。

目前,，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)即將在下次會(huì)議中降息的預(yù)期日益強(qiáng)烈,，掉期市場(chǎng)幾乎一致預(yù)期將降息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)也不排除50個(gè)基點(diǎn)的降息可能性,，預(yù)計(jì)年底前累計(jì)降息幅度或超1個(gè)百分點(diǎn),。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在最近的講話中，也釋放了即將采取降息行動(dòng)的明確信號(hào),，強(qiáng)調(diào)降息條件已經(jīng)成熟,。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

關(guān)閉

美債結(jié)束“倒掛”之時(shí),，美國(guó)衰退真就要來(lái)了,？

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)