A股公司并購擬IPO企業(yè)"漸成趨勢：多元需求下的資本新探索

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2024-09-13 09:38:18 證券時報

“A股公司并購擬IPO企業(yè)”漸成趨勢

不少擬首次公開募股（IPO）企業(yè)選擇通過并購重組加入上市公司行列,，這一趨勢體現(xiàn)了市場多元需求及資本策略的靈活性,，是企業(yè)與資本市場共同探索與創(chuàng)新的產(chǎn)物。以硅寶科技并購嘉好股份為例,，這只是今年眾多A股企業(yè)并購前IPO企業(yè)的案例之一,。據(jù)統(tǒng)計,，自2024年起，接近10家A股公司公開表示將收購原擬IPO企業(yè)的控制權(quán),，采取了包括增資,、協(xié)議收購等多種方式?！癆股公司并購擬IPO企業(yè)”漸成趨勢,！

此趨勢不僅限于A股市場，港股上市公司亦展現(xiàn)出對并購擬IPO企業(yè)控股權(quán)的濃厚興趣,。例如，曾撤回北交所IPO申請的青鳥軟通,，被港股環(huán)球醫(yī)療的子公司環(huán)球租賃并購了51%的股權(quán),。

與此同時，“A控A”現(xiàn)象亦日益顯著,，如華潤三九計劃收購天士力,，廣東宏大擬成為雪峰科技的控股股東，這些動作旨在強化產(chǎn)業(yè)鏈整合與產(chǎn)業(yè)升級,。

相較于“A控A”,，直接并購擬IPO企業(yè)通常流程更簡捷，估值也更趨合理,。近年來,，政策導(dǎo)向使得IPO與并購重組之間的平衡發(fā)生微妙變化，一方面加強IPO全鏈條監(jiān)管,，另一方面激活并購市場,，引導(dǎo)其向產(chǎn)業(yè)協(xié)同和高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

這一轉(zhuǎn)變彰顯了企業(yè)資本運作的靈活性,，并形成了生態(tài)鏈,，多方共贏。上市公司可借此獲得具有良好商業(yè)模式的標的,，促進收入與利潤增長,；擬IPO企業(yè)則能快速解決資金問題,，把握未來發(fā)展確定性；投資方與中介機構(gòu)雖面臨退出收益調(diào)整,，但也迎來新的退出途徑和項目重組機會,。

然而，并購之路并非坦途,，部分并購案如硅寶科技與嘉好股份順利完成,，而其他如登云股份與速度科技的并購則未能成功。并購的復(fù)雜性在于雙方的談判,、市場環(huán)境變化及行業(yè)政策限制等多重因素,，即使并購?fù)瓿桑罄m(xù)整合同樣挑戰(zhàn)重重,。

因此,，擬IPO企業(yè)轉(zhuǎn)向并購需謹慎，這是一條機遇與挑戰(zhàn)并存的道路,。相關(guān)決策應(yīng)充分考慮并購的復(fù)雜性和不確定性,，確保資本戰(zhàn)略符合企業(yè)的長遠發(fā)展目標?！癆股公司并購擬IPO企業(yè)”漸成趨勢,！

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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