歷史上的“50基點(diǎn)降息”,，接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么,？(2)
野村證券對(duì)歷次50個(gè)基點(diǎn)降息前后的市場(chǎng)回報(bào)進(jìn)行了分析,。結(jié)果顯示，在降息決定前的一個(gè)月,，標(biāo)普500指數(shù)平均下滑1%，必需消費(fèi)品行業(yè)表現(xiàn)突出,，而科技股墊底,。小盤(pán)股和特定行業(yè)如能源、工業(yè)以及貴金屬亦表現(xiàn)不佳,。不過(guò),，降息三個(gè)月后，小盤(pán)股平均上漲5.6%,，科技股和價(jià)值股走強(qiáng),，美元和金屬價(jià)格上揚(yáng)，收益率曲線(xiàn)陡峭化,。
盡管如此,，考慮到疫情期間美國(guó)家庭財(cái)富逆市增長(zhǎng)、標(biāo)普500指數(shù)盈利穩(wěn)定,、利潤(rùn)率上升及就業(yè)市場(chǎng)緊俏等非典型經(jīng)濟(jì)特征,，當(dāng)前情況與過(guò)往周期相比可能有所不同。摩根大通甚至認(rèn)為,，當(dāng)前市場(chǎng)正步入未知水域,，與之最為相似的可能是1995年的情形,，當(dāng)年首次降息25個(gè)基點(diǎn)。
1995年降息周期的背景包括實(shí)際GDP增長(zhǎng)率2.7%,、CPI為2.5%,、失業(yè)率5.7%，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)整體穩(wěn)健,，同時(shí)貨幣供應(yīng)量快速增長(zhǎng),。當(dāng)年的降息對(duì)美股產(chǎn)生了積極影響，標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,。
TS Lombard的Dario Perkins認(rèn)為,，1995年的軟著陸為當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)提供了一個(gè)樂(lè)觀信號(hào)，指出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境相對(duì)平衡,，減少了因政策滯后而導(dǎo)致嚴(yán)重后果的風(fēng)險(xiǎn),。他建議，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)考慮采取更果斷的降息措施以保持領(lǐng)先于市場(chǎng)預(yù)期,，避免在9月市場(chǎng)淡季因小幅度降息引發(fā)波動(dòng),。歷史上的“50基點(diǎn)降息”，接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么,？,！
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