和多數(shù)人唱反調(diào)，渣打堅持預(yù)計本周25基點降息,，列舉50基點預(yù)期七大質(zhì)疑

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-09-18 10:17:40 華爾街見聞

和多數(shù)人唱反調(diào),，渣打堅持預(yù)計本周25基點降息，列舉50基點預(yù)期七大質(zhì)疑

9月17日星期二,，美股交易時段中,，市場通過聯(lián)邦基金期貨價格預(yù)測，美聯(lián)儲在次日會議后宣布50個基點降息的可能性超過60%,，這一數(shù)字較一周前的約30%有顯著提升,。相反，預(yù)測25個基點降息的概率則降至不足40%,。盡管多數(shù)市場觀察家傾向于美聯(lián)儲將以非同尋常的50個基點啟動降息周期,，渣打銀行G10外匯研究及北美策略全球主管Steve Englander對此持有不同意見，他預(yù)測僅會有25個基點的降息動作,，并依據(jù)最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析,，認為50個基點的降息并不迫在眉睫，因通脹數(shù)據(jù)并未顯示出迅速回歸2%目標(biāo)的趨勢,。

Englander引述《華爾街日報》與《金融時報》的報道,，指出部分美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC成員或許急于首度降息即實施50個基點，市場猜測這些報道或是FOMC成員為減輕50基點降息帶來的意外性所作的鋪墊,，但這些報道是否反映FOMC成員在會議靜默期的非正式觀點仍不明朗,。

Englander在最新的報告中逐一批駁了支持50個基點降息的幾個主要論點。首先,，他不認為美聯(lián)儲需過分遷就資產(chǎn)市場,，即使降息幅度不及預(yù)期，當(dāng)前的金融市場狀況也足夠?qū)捤梢猿惺苓@一消息,。其次,，Englander對“25個基點降息將觸發(fā)經(jīng)濟衰退”的觀點表示懷疑，認為目前經(jīng)濟并未顯現(xiàn)出如此脆弱性,。對于“經(jīng)濟正向2%通脹目標(biāo)邁進”的論斷,，渣打銀行認為這僅是一種可能性而非既定事實，當(dāng)前數(shù)據(jù)并未清晰指向這一趨勢,。

此外,，渣打銀行對“基數(shù)效應(yīng)是當(dāng)前通脹偏離的主因”提出異議，強調(diào)基數(shù)效應(yīng)反映的是過往情況,，未來通脹路徑還需視乎接下來的實際數(shù)據(jù)表現(xiàn),。至于降息幅度對失業(yè)率的影響，渣打認為當(dāng)前經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖有疲軟但未達衰退水平,，大規(guī)模裁員現(xiàn)象并不普遍,，因此是否需要50個基點的降息應(yīng)視未來幾個月失業(yè)率的具體變動而定,。

Englander還反駁了“小幅度降息風(fēng)險大于大幅度”的觀點，他認為美聯(lián)儲在采取保守的25個基點降息策略時,，可通過明確的政策指引來靈活應(yīng)對未來的經(jīng)濟變化,，避免因一開始就采取激進降息而導(dǎo)致市場對寬松政策產(chǎn)生過度期待，從而增加未來政策調(diào)整的難度和不確定性,。

最后,，針對“實際利率過高急需下調(diào)”的觀點，渣打銀行指出,，實際利率水平對短期經(jīng)濟活動的影響有限,，且其準(zhǔn)確測量存在困難，故在通脹走勢尚不明朗的情況下,，這一理由不應(yīng)成為首要考慮因素,。

Englander同時警告了實施50個基點降息可能帶來的兩個風(fēng)險：一是若美聯(lián)儲對經(jīng)濟形勢的預(yù)測失誤，可能導(dǎo)致類似1970年代反復(fù)無常的政策制定局面,；二是此舉動可能被解讀為政治干預(yù),，損害美聯(lián)儲的獨立性和公信力，尤其是在臨近大選的敏感時期,。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

關(guān)閉

和多數(shù)人唱反調(diào)，渣打堅持預(yù)計本周25基點降息,，列舉50基點預(yù)期七大質(zhì)疑

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點