一文看懂美聯(lián)儲開啟降息周期
朱光明,,卓創(chuàng)資訊的分析師,,指出市場對美聯(lián)儲降息的預期在年中央行會議后變得真切。與先前停留在預測層面的降息不同,,9月18日實施的50個基點降息標志著這一政策正式落地,。對于原油市場,降息預期驅動的邏輯已告一段落,,后續(xù)降息進程的節(jié)奏將引領油市動態(tài),。
自去年年中最后一次加息至今,市場經歷了一年的政策空白期,。期間,,多次預測美聯(lián)儲將啟動降息,但因勞動力市場穩(wěn)健及通脹下降速度未達預期而屢被推遲,。近期美國經濟數(shù)據(jù)疲軟及核心通脹加速向2%靠近,,促使美聯(lián)儲最終宣布降息計劃,確認降息周期的開啟,。
分析降息周期對原油市場的影響,,可通過回顧歷史降息案例或從加息周期逆向推導。降息周期一般分為預防性與衰退性兩類:經濟軟著陸背景下的降息多為預防性質,,此時油價調整但不引發(fā)恐慌性下跌,,類似2019年的情形;若就業(yè)市場顯著惡化且通脹轉為通縮風險加劇,,降息則屬于衰退性質,,可能導致油價急劇下滑,如2020年的狀況,。
值得注意的是,,降息并非影響市場的唯一因素,尤其是在兩次降息間隔的平靜期,,其他變量亦會發(fā)揮作用,。因此,降息僅作為階段性因素作用于油價,。
最近美聯(lián)儲意外降息50個基點,,超過市場預測的25個基點,此超預期舉措暗示美國經濟更可能實現(xiàn)軟著陸,,從而減輕衰退擔憂,,維持美元強勢,,并在經濟穩(wěn)定的前提下確保石油需求穩(wěn)定,短期內油價預計在65至75美元/桶區(qū)間內震蕩,。
美聯(lián)儲步入降息周期,,這一舉動直接推高了黃金市場的行情。9月20日見證了歷史性的時刻,,倫敦黃金現(xiàn)貨價格攀升至前所未有的高度,,超過了2616美元每盎司
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