美聯(lián)儲(chǔ)開啟大轉(zhuǎn)向

美聯(lián)儲(chǔ)在長時(shí)間的靜觀其變后,，決定采取行動(dòng)，以一次果敢的大規(guī)模降息作為四年多來首個(gè)寬松周期的開端,。此次議息會(huì)議后發(fā)布的聲明與以往相比,，包含了許多顯著的變化，特別是其“點(diǎn)陣圖”與三個(gè)月前的預(yù)測(cè)相比,，已有了天壤之別,。值得注意的是，這次決策過程中有一位理事表示反對(duì),，這是自2005年來首次出現(xiàn)這種情況,。

主席杰羅姆·鮑威爾在記者招待會(huì)上強(qiáng)調(diào)了幾點(diǎn)： - 他提醒市場(chǎng)，不要將這次50個(gè)基點(diǎn)的降息視為常規(guī)操作,，未來的降息幅度將根據(jù)實(shí)際情況靈活決定,，無固定規(guī)則。 - 未來政策調(diào)整的速度可以加快,、減緩甚至?xí)和?，完全依?jù)需要而定。 - 實(shí)際上,，7月份就已有降息的可能被考慮,。 - 此次降息旨在維護(hù)美國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展。 - 盡管沒有宣稱對(duì)抗通脹取得全面勝利,，但鮑威爾指出,，除了房地產(chǎn)市場(chǎng)的通脹放緩速度慢于預(yù)期，其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域表現(xiàn)良好,。 - 勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)狀非常接近完全就業(yè)狀態(tài),。

對(duì)比7月31日與9月18日的聲明，可以看出以下幾點(diǎn)差異： - 利率方面，9月18日決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降低0.5個(gè)百分點(diǎn)至4.75%-5%,，而7月時(shí)該區(qū)間仍保持在5.25%-5.5%,。 - 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估上，9月認(rèn)為實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)基本平衡,，而7月時(shí)則認(rèn)為這些風(fēng)險(xiǎn)正向更佳平衡方向發(fā)展,。 - 新增內(nèi)容包括9月聲明中提到，委員會(huì)對(duì)通脹持續(xù)向2%目標(biāo)前進(jìn)的信心增強(qiáng),。 - 決策者的決心也有所體現(xiàn),，9月聲明中加入了對(duì)支持充分就業(yè)的承諾。 - 在投票環(huán)節(jié),，9月的會(huì)議上出現(xiàn)了異議,，理事Michelle Bowman提議僅降息0.25個(gè)百分點(diǎn)，而7月的決策則是一致通過,。 - 盡管存在變動(dòng),，兩份聲明中都確認(rèn)了失業(yè)率保持低位、通脹雖有進(jìn)步但仍高于目標(biāo),、經(jīng)濟(jì)前景的不確定性及委員會(huì)對(duì)雙重使命風(fēng)險(xiǎn)的密切關(guān)注、繼續(xù)減少持有各類債券,，以及根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備調(diào)整貨幣政策的立場(chǎng),。

“點(diǎn)陣圖”的最新變動(dòng)揭示了決策者對(duì)于未來利率的預(yù)期調(diào)低，例如,，他們現(xiàn)在預(yù)計(jì)今年底的聯(lián)邦基金利率中位數(shù)為4.4%,，而非之前的5.1%；2025年和2026年的預(yù)估中值也分別降至3.4%和2.9%,，并且引入了2027年2.9%的預(yù)估中值,。這與6月份的“點(diǎn)陣圖”預(yù)測(cè)形成了鮮明對(duì)比。