人民幣匯率升破7.05關(guān)口,，會(huì)重回“6時(shí)代”嗎,？市場(chǎng)分歧較大

9月20日，人民幣對(duì)美元匯率表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭,，中間價(jià)達(dá)到7.0644，相比前一日上升339個(gè)基點(diǎn)，這是自2023年5月29日以后未曾見(jiàn)過(guò)的高度,。即期匯率方面，以7.0600開(kāi)盤(pán)后迅速攀升,，最高觸及7.0527,，較前一個(gè)交易日增值超過(guò)100點(diǎn)，同樣刷新了5月底以來(lái)的記錄,。同時(shí),，離岸市場(chǎng)中人民幣對(duì)美元匯率也突破了7.05的心理關(guān)口。

人民幣近期的顯著升值,，專家分析主要?dú)w因于美元的整體疲軟,。美聯(lián)儲(chǔ)最新一輪的降息決策偏向鷹派，超出了市場(chǎng)的部分預(yù)期,，直接導(dǎo)致美元短期內(nèi)顯著下滑,。在此背景下，投資者押注人民幣資產(chǎn)價(jià)格回升,，促使海外資金涌入中國(guó)市場(chǎng),。

內(nèi)部環(huán)境方面，海外市場(chǎng)寬松貨幣政策的超預(yù)期推行,，增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于降準(zhǔn)降息政策的期待,。財(cái)信研究院宏觀團(tuán)隊(duì)指出，盡管中美兩國(guó)都可能進(jìn)入新的貨幣寬松周期,，但鑒于美聯(lián)儲(chǔ)擁有更大的降息空間,，預(yù)示著未來(lái)中美利差或?qū)⒖s小，有利于人民幣匯率的穩(wěn)定,。

中信證券在最新研究報(bào)告中預(yù)測(cè),，今年內(nèi)人民幣匯率持續(xù)突破7.0的可能性較低。其理由包括：美聯(lián)儲(chǔ)雖然此次降息力度大,，但后續(xù)政策路徑保持靈活穩(wěn)?。粐?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨有效需求不足的問(wèn)題,；以及中國(guó)人民銀行傾向于維護(hù)匯率穩(wěn)定,，避免匯率過(guò)快波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。歷史數(shù)據(jù)分析顯示,，人民幣升值周期往往伴隨著美元顯著走弱和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的明顯改善,。

對(duì)于外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，人民幣升值的影響各不相同,。一些進(jìn)口導(dǎo)向型企業(yè)受益,，因?yàn)橥瑯咏痤~的人民幣能兌換更多美元,，降低了進(jìn)口成本。然而,，對(duì)于出口企業(yè),，如杭州某醫(yī)藥化工貿(mào)易公司反映，短期內(nèi)可能會(huì)遭遇收賬壓力,，尤其是在長(zhǎng)期賬期交易中,，美元貶值會(huì)導(dǎo)致實(shí)際收入減少，造成經(jīng)濟(jì)損失,。

回顧過(guò)往,，自1984年以來(lái),，美國(guó)經(jīng)歷了六輪降息周期,。中信證券研究院宏觀與政策首席分析師楊帆分析，2007年至2008年的降息周期屬于應(yīng)對(duì)衰退的操作,，而我國(guó)通過(guò)宏觀調(diào)控穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì),，出口好轉(zhuǎn)則滯后至美國(guó)經(jīng)濟(jì)受降息支撐回暖之時(shí)。相比之下,，2019年開(kāi)始的預(yù)防式降息期間,，得益于國(guó)內(nèi)政策支持及美國(guó)經(jīng)濟(jì)年底復(fù)蘇帶動(dòng)的出口增長(zhǎng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象,。人民幣匯率升破7.05關(guān)口,，會(huì)重回“6時(shí)代”嗎？市場(chǎng)分歧較大,！