如何看待達利歐觀點,？如何扛過這一輪經(jīng)濟調(diào)整長周期,？

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2024-09-25 08:36:13 新浪財經(jīng)

國內(nèi)經(jīng)濟正處于調(diào)整期,，這一現(xiàn)實無需大量數(shù)據(jù)佐證,，日常生活中的“體感指標”——小區(qū)房價、上市公司股價,、親朋的就業(yè)及收入狀況等,，已讓人深切感受到經(jīng)濟寒意。

全球知名對沖基金橋水的創(chuàng)辦人達利歐,，在一次視頻訪談中闡述了當前面臨的挑戰(zhàn)：過去四年,，作為世界第二大經(jīng)濟體，我國經(jīng)歷了由房市與股市下滑帶動的經(jīng)濟環(huán)境惡化,；居民財富因房價與股市縮水而減少,，加上收入降低，消費意愿隨之減弱,；地方政府支出的83%依靠賣地收入,，現(xiàn)面臨困境；與1990年代的日本相比,，當前情況更為復雜,，亟需結(jié)構(gòu)性改革。此外,，國內(nèi)科技實力雖強,，但激發(fā)企業(yè)家精神成為關注焦點。

達利歐在其著作《債務危機》中深入探討了債務周期,，指出短期債務周期通常伴隨商業(yè)周期波動,，通過貨幣政策調(diào)控，而長期債務周期涉及更廣泛因素,，包括政治,、經(jīng)濟和社會層面。債務周期歷經(jīng)七個階段,，中國當前可能正處于衰退與去杠桿的過渡階段,，一方面意味著下行周期接近尾聲，另一方面,，若處理不當,，后續(xù)影響將極為嚴重。

書中提出的應對策略包括：及時解決債務問題以避免成本激增；處理債務危機時應側(cè)重理性決策,，維護金融穩(wěn)定,；采取非常規(guī)措施，如歷史上的貨幣政策變革,；避免過度財政緊縮以免加重負擔,；合理運用債務貨幣化減輕債務壓力，盡管這可能導致貨幣貶值,。

達利歐以友好姿態(tài)坦誠分析了我國經(jīng)濟現(xiàn)狀,，并提出建議，強調(diào)應廣泛聽取意見,。面對經(jīng)濟下行,，迅速有力的宏觀政策響應至關重要，借鑒歷史經(jīng)驗,，需立即正視問題,，實施財政擴張與貨幣寬松政策，如降息,、發(fā)放消費券等,。過往經(jīng)歷，如2008年金融危機后的“四萬億”經(jīng)濟刺激計劃,，證明了強力政策的有效性,，盡管伴隨爭議。

近期,，央行宣布降準釋放流動性,，并調(diào)低房貸利率與首付比例，顯示貨幣政策正持續(xù)放寬,。在此背景下,，再次推行強有力的財政與貨幣支持政策顯得尤為迫切。

對投資者來說,，多元化資產(chǎn)配置是應對經(jīng)濟放緩的關鍵,。達利歐建議投資組合不應過度集中，強調(diào)中國市場仍具吸引力,，但投資需考慮周期特點,。鑒于國內(nèi)投資者資產(chǎn)多集中于房地產(chǎn)，建議適度調(diào)整,，參考日本經(jīng)驗,，關注能夠抵御周期波動的領域，如高股息股票,、產(chǎn)業(yè)升級,、必需消費品,、醫(yī)療保健等，同時考慮配置貴金屬及全球化資產(chǎn),，以分散風險,。

面對經(jīng)濟周期波動，積極應對與個人資產(chǎn)的穩(wěn)健配置同等重要,。歷史表明,，風暴之后機遇涌現(xiàn)，關鍵在于如何安穩(wěn)度過,。宏觀政策的積極應對與個人財務的堅實基礎,，將是穿越經(jīng)濟風浪的雙保險。借鑒國際經(jīng)驗,，為我所用,，至關重要,。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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