外資大舉買入中國資產(chǎn) 中國股票估值與盈利脫鉤，搶籌良機顯現(xiàn)

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2024-09-30 11:14:00 中國基金報

海外投資者對中國市場的態(tài)度近期發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)變,，表現(xiàn)為大量資金涌入中國股票,。高盛的主經(jīng)紀商數(shù)據(jù)顯示，9月24日的凈買入量創(chuàng)下自2021年3月以來的新高,，主要由做多交易驅(qū)動,。這種積極情緒在接下來的幾天里持續(xù)，直至9月26日,，中國股票連續(xù)八天實現(xiàn)凈買入,。Scott Rubner分析認為，此輪買入熱潮主要涉及宏觀基金,、量化交易商及多頭基金,，短期交易者占較大比重。值得注意的是,，當前海外市場對中國依然處于低配狀態(tài),，暗示未來存在較大的增倉潛力。

高盛近期的研究報告顯示,，中央政治局會議釋放了明確的寬松信號,，預示著未來一段時間內(nèi)，中國可能會推出更多刺激性政策以促進經(jīng)濟增長,。貨幣政策方面,，預計今年剩余時間和2023年將采取包括降低存款準備金率在內(nèi)的寬松措施，具體調(diào)整幅度可能受美聯(lián)儲政策影響,。財政政策上,，則可能通過額外的政府債券發(fā)行、提升財政赤字或使用過往未用債券額度等方式來增加支出,，以支持經(jīng)濟活動,。此外，政府還可能加大對消費刺激和提升低收入群體福利的政策力度,。

有數(shù)百億人民幣管理規(guī)模的私募機構(gòu)負責人強調(diào)，政策的信號意義和時間節(jié)點往往比具體內(nèi)容更為關鍵,，市場正密切關注政策動態(tài),。方瀛研究與投資的CEO Steven Luk也表達了類似觀點,，認為海外投資者普遍低配中國，任何政策利好都可能引發(fā)市場反彈,，促使基金加倉以避免業(yè)績落后,。

安本中國股票投資主管姚鴻耀指出，當前中國股票估值與企業(yè)盈利間存在較大差距,，市場流動性不足,，但隨著政策的支持和流動性注入，優(yōu)質(zhì)中國資產(chǎn)正迎來價值重估的機會,。他認為,，應關注那些能在國內(nèi)國際市場擴張、盈利穩(wěn)定并注重股東回報的公司,。

部分外資機構(gòu)對中國的樂觀情緒升溫,，認為在當前政策刺激及市場信心恢復的背景下，中國股市或許已經(jīng)進入了長期向好的趨勢,。盡管QFII調(diào)整資產(chǎn)配置需要較長時間,，但預計未來數(shù)周至數(shù)月內(nèi)，將看到更多外資回流,，2023年或?qū)⒊霈F(xiàn)大規(guī)模資金流入,。市場對中國的政策反應積極，視為布局高質(zhì)量資產(chǎn)的時機,。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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