美國(guó)通脹指標(biāo)再度降溫

8月份,，一項(xiàng)受到美聯(lián)儲(chǔ)重視的核心通脹指標(biāo)僅呈現(xiàn)微幅增長(zhǎng),，體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正趨于緩和，為未來(lái)央行進(jìn)一步下調(diào)利率提供了依據(jù),。根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局最新發(fā)布數(shù)據(jù),，排除了食品和能源價(jià)格波動(dòng)影響的核心PCE物價(jià)指數(shù)相較于7月僅提升0.1%，這是近三個(gè)月以來(lái)的最小增值,，未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)測(cè)的0.2%增幅,。年增長(zhǎng)率方面，核心PCE維持在2.7%,，符合市場(chǎng)預(yù)期,，較7月的2.6%有所上升。

與此同時(shí),，包括所有項(xiàng)目的整體PCE指數(shù)較前一個(gè)月增長(zhǎng)0.1%,，同比上漲2.2%，達(dá)到自2021年2月以來(lái)的最低水平,，低于市場(chǎng)預(yù)估的0.1%月度增長(zhǎng)和2.3%的年增長(zhǎng)率,。經(jīng)通脹調(diào)整的實(shí)際消費(fèi)支出同樣增長(zhǎng)0.1%，個(gè)人名義收入增長(zhǎng)0.2%,，儲(chǔ)蓄率下滑至4.8%,。

此數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)國(guó)債收益率與美元匯率雙雙走低,，市場(chǎng)解讀這一情況或?qū)⒋偈姑缆?lián)儲(chǔ)在未來(lái)數(shù)月延續(xù)降息路徑,，并且關(guān)于降息幅度的討論更加激烈。近期,，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了50個(gè)基點(diǎn)的較大降幅作為寬松貨幣政策的開(kāi)端,，市場(chǎng)對(duì)于11月是否再次執(zhí)行同等規(guī)模降息或采取更為溫和的25個(gè)基點(diǎn)降息策略存在分歧，目前期貨市場(chǎng)顯示前者可能性稍大,。

目前,，美聯(lián)儲(chǔ)的政策重心已從控制通脹轉(zhuǎn)向支撐顯現(xiàn)疲態(tài)的勞動(dòng)力市場(chǎng)。在最近的會(huì)議中,，決策者暗示今年內(nèi)可能再降息50個(gè)基點(diǎn),，隨后至2025年間額外降息100個(gè)基點(diǎn)，但金融市場(chǎng)期待更為積極的行動(dòng),。

另外,，經(jīng)濟(jì)分析局發(fā)布的GDP數(shù)據(jù)年度修正版顯示,，得益于收入增長(zhǎng)，此前幾年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度及儲(chǔ)蓄量均高于早先報(bào)告,。8月通脹數(shù)據(jù)細(xì)節(jié)進(jìn)一步確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)冷卻的趨勢(shì),，服務(wù)價(jià)格剔除住房和能源后連續(xù)第二個(gè)月上漲0.2%，而非食品和能源商品價(jià)格則下降0.2%,，為連續(xù)三個(gè)月的最大跌幅,。

消費(fèi)增長(zhǎng)主要由服務(wù)領(lǐng)域支出增加驅(qū)動(dòng)，整體服務(wù)支出繼上月增長(zhǎng)0.1%后又增0.2%,，商品支出則在經(jīng)歷前期增長(zhǎng)后保持穩(wěn)定,。盡管薪資增長(zhǎng)達(dá)到5月以來(lái)的高位，但由于業(yè)主收入,、利息收入和股息收入減少,，可支配收入的增長(zhǎng)步伐放緩。