股市向上還有空間嗎？散戶資金或成關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)

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2024-10-05 15:11:36 華爾街見聞

中國股市近期的反彈現(xiàn)象吸引了眾多目光，特別是散戶投資者成為了此輪上漲的重要推手,。摩根士丹利與摩根大通的分析團(tuán)隊(duì)均在近期報(bào)告中強(qiáng)調(diào),，不同于以往依賴杠桿的操作模式，當(dāng)前股市的回暖主要是由散戶帶動(dòng),，且在低杠桿率和高家庭儲(chǔ)蓄背景下,，家庭資產(chǎn)向股市的轉(zhuǎn)移潛力巨大,。

股市向上還有空間嗎

據(jù)統(tǒng)計(jì),，若市場保持樂觀情緒,，或?qū)⑽?萬億元的家庭資金涌入股市。9月底,，中國股市交易額創(chuàng)下2.6萬億元人民幣的歷史新高,，交易活躍度顯著提升,。這波行情與2015年的散戶牛市有相似之處,，但關(guān)鍵差異在于，本輪反彈并未大量借助杠桿效應(yīng),，市場杠桿率已從2015年的約8%降至目前的約2.0%,。

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新投資者的涌入也是不可忽視的力量,，開戶數(shù)量激增,，且這部分群體較少使用杠桿，更傾向于直接購買股票,。此外,，券商ETF的資金流出情況暗示，散戶可能直接投資個(gè)股,，進(jìn)一步證明了散戶行為在本輪股市動(dòng)態(tài)中的核心作用,。

股市向上還有空間嗎？散戶資金或成關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)

家庭資產(chǎn)配置方面,，存款比例的上升顯示出股票投資的相對不足,。然而，隨著市場情緒的轉(zhuǎn)變和資金的快速回流,，預(yù)期會(huì)有更多家庭資金轉(zhuǎn)向股市,，盡管速度可能不如2015年那般迅猛。據(jù)估算,，基于家庭金融資產(chǎn)的當(dāng)前配置和歷史對比,，理論上或有數(shù)萬億元的資金潛力等待釋放進(jìn)入股市。

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對于券商股而言,，盡管存在估值可能過高的警告，特別是在散戶交易熱情可能引發(fā)的過度反應(yīng)下,，但同時(shí)也看到券商股存在一定的收益增長空間,。兩大投行均認(rèn)為，在貨幣與財(cái)政政策的支持預(yù)期下，券商股仍有吸引力,，盡管達(dá)到2015年的高估值水平可能性較低,。

股市向上還有空間嗎？散戶資金或成關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)

中國股市的此輪反彈凸顯了散戶的強(qiáng)勁影響力,，以及在低杠桿環(huán)境下,，家庭儲(chǔ)蓄向股市轉(zhuǎn)移的巨大潛力。未來市場走勢將如何,，很大程度上取決于市場情緒,、資金流動(dòng)及散戶行為的持續(xù)性。

股市向上還有空間嗎,？散戶資金或成關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)

(責(zé)任編輯：張蕾)

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