美國經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期強(qiáng)化市場降息預(yù)期收斂

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2024-10-08 15:12:00 金融界

國慶假期期間,，海外市場活動(dòng)聚焦于降息預(yù)期的小幅調(diào)整、美國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)的超預(yù)期韌性,，以及地緣政治緊張局勢對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的沖擊,。這一系列因素導(dǎo)致美歐股市大多收跌，美元匯率與美國國債收益率邊際上升,，而商品市場整體展現(xiàn)出強(qiáng)勢,，尤其是港股等與中國相關(guān)的資產(chǎn)類別，在政策引導(dǎo)和預(yù)期推動(dòng)下,，領(lǐng)漲全球市場,。

美國經(jīng)濟(jì)釋放出積極信號(hào)，非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）及就業(yè)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期,，增強(qiáng)了市場對美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸的信心,。聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的發(fā)言，促使市場對年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期趨于收斂并略微回調(diào),。盡管如此,，我們維持原有預(yù)測，認(rèn)為年內(nèi)還將有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息動(dòng)作,。此外,，美國副總統(tǒng)辯論并未帶來太多新信息，中東地區(qū)的地緣政治緊張局勢則影響了市場情緒和地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),，未來需警惕沖突可能的加劇,。

展望10月，海外市場不確定性預(yù)計(jì)將持續(xù)高企,，各類資產(chǎn)的表現(xiàn)將繼續(xù)受到基本面與風(fēng)險(xiǎn)事件的雙重影響,，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度或仍較大。本月重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)包括美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù),、歐洲和日本的貨幣政策動(dòng)態(tài),、以色列與伊朗間的沖突進(jìn)展,，以及美國大選期間可能出現(xiàn)的意外事件。

全球范圍內(nèi),，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出不同步的復(fù)蘇與調(diào)整狀態(tài),，中國經(jīng)濟(jì)顯示出回暖跡象，而美國經(jīng)濟(jì)則顯示出一定的降溫趨勢,。9月份的全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)降溫的整體態(tài)勢,，但中國得益于政策刺激措施，制造業(yè)PMI略有回升,。相比之下,，歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差不齊，美國制造業(yè)PMI與預(yù)期相符,，而非制造業(yè)PMI的上行則鼓舞了市場,。此外，韓國出口數(shù)據(jù)雖有放緩,，但仍顯示一定韌性,。

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