專家：不能用傳統(tǒng)牛市思維看待當(dāng)下,，新邏輯引領(lǐng)市場變革

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2024-10-10 21:09:00 金融界

回顧A股歷史上的重要牛市記憶,，“5·19”行情對許多資深投資者而言,，不僅是世紀(jì)之交市場動蕩中的一抹亮色,，更是A股首次廣泛社會參與的現(xiàn)象級牛市,。本文旨在帶你回顧那段激動人心的時光,。

在新的政策導(dǎo)向“抓住重點(diǎn),、主動作為”下,，市場邏輯發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變,。先前因基本面疲軟和政策預(yù)期悲觀導(dǎo)致的市場回調(diào),，在最近一系列密集出臺的政策組合拳影響下，市場情緒迅速恢復(fù),。自9月24日起,，特別是在9月底的強(qiáng)勁反彈后，中國資產(chǎn)，尤其是港股,，表現(xiàn)突出,，漲幅居全球前列。國慶假期中,，港股延續(xù)漲勢,，保持全球領(lǐng)先位置。

市場邏輯逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵因素之一是資本市場獲得超出預(yù)期的政策支持,。例如,，央行創(chuàng)新性地推出結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，直接惠及股市,，為市場價值重估提供有力支撐,。同時，通過設(shè)立證券,、基金,、保險公司互換便利及股票回購、增持專項(xiàng)再貸款,，增強(qiáng)非銀機(jī)構(gòu)的流動性,，鼓勵上市公司回饋股東，吸引中長期資金入市,。

此外,，9月26日的政治局會議強(qiáng)調(diào)提振資本市場、引導(dǎo)中長期資金進(jìn)入的重要性,，提出放寬社保,、保險、理財資金入市限制,，支持企業(yè)并購重組,，這些措施共同促進(jìn)了市場邏輯的轉(zhuǎn)變。會議還特別關(guān)注需求側(cè),，旨在促進(jìn)消費(fèi)和民生,，特別是中低收入群體的收入增加，以及新型消費(fèi)業(yè)態(tài)的培育,，這對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善和市場需求的提振具有重要意義,。

政策的另一大轉(zhuǎn)變是加大對房地產(chǎn)市場的支持，旨在穩(wěn)定樓市,，包括調(diào)整限購政策和降低房貸利率,，這些措施有助于釋放消費(fèi)潛力，緩解資產(chǎn)負(fù)債表收縮壓力,。

貨幣政策方面,，預(yù)計四季度將進(jìn)一步放松,，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)和降息成為可能。同時,，財政政策也將發(fā)揮積極作用,，政府投資的帶動效應(yīng)被寄予厚望，后續(xù)政策協(xié)調(diào)有望加強(qiáng),。

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