美聯(lián)儲(chǔ)降息前景不確定加劇市場(chǎng)波動(dòng) 中期債券成避風(fēng)港

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2024-10-14 13:04:56 智通財(cái)經(jīng)

美聯(lián)儲(chǔ)降息前景不確定加劇市場(chǎng)波動(dòng)

隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐的不確定性增加,，債券市場(chǎng)投資者正采取守勢(shì)。近期超出預(yù)期的通脹數(shù)字和疲軟的勞動(dòng)市場(chǎng)報(bào)告導(dǎo)致交易者下調(diào)了對(duì)年內(nèi)剩余時(shí)間美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度的預(yù)期，同時(shí)推動(dòng)美國(guó)國(guó)債收益率攀升至7月以來新高,。一個(gè)被廣泛關(guān)注的美債預(yù)期波動(dòng)指標(biāo)也升至1月以來最高水平,。美聯(lián)儲(chǔ)降息前景不確定加劇市場(chǎng)波動(dòng),。

在此環(huán)境下,，投資者面臨挑戰(zhàn),，需決定如何在最大債券市場(chǎng)中配置資金,。貝萊德,、太平洋投資管理公司（PIMCO）及瑞銀全球財(cái)富管理等大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)推薦購(gòu)買五年期債券，因其相比短期和長(zhǎng)期債券,，對(duì)該類風(fēng)險(xiǎn)的敏感度較低,，能更好地抵御經(jīng)濟(jì)彈性、潛在財(cái)政沖擊及美國(guó)大選可能引發(fā)的動(dòng)蕩,。

瑞銀全球財(cái)富管理的美洲區(qū)首席投資官Solita Marcelli倡導(dǎo)投資中期債券,，如五年期美國(guó)國(guó)債和投資級(jí)公司債,，她強(qiáng)調(diào)投資者應(yīng)為持續(xù)低利率環(huán)境做準(zhǔn)備，將閑置現(xiàn)金及即將到期的定期存款轉(zhuǎn)向能產(chǎn)生更穩(wěn)定收益的資產(chǎn),。

目前,，市場(chǎng)對(duì)于接下來兩次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的降息預(yù)期已從非農(nóng)就業(yè)報(bào)告發(fā)布前的50個(gè)基點(diǎn)降至45個(gè)基點(diǎn)。期權(quán)市場(chǎng)則顯示,，今年可能還有一次降息，而更為復(fù)雜的期權(quán)策略預(yù)示年底前將有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息,，之后降息或?qū)和,！?/p>

未來數(shù)周,，市場(chǎng)波動(dòng)性預(yù)計(jì)將持續(xù)，其驅(qū)動(dòng)因素不僅限于美國(guó)大選結(jié)果及其對(duì)財(cái)政政策預(yù)期的影響,。一項(xiàng)跟蹤基于期權(quán)的預(yù)期收益率波動(dòng)指標(biāo)接近今年高點(diǎn),，反映出投資者對(duì)市場(chǎng)動(dòng)蕩將持續(xù)的預(yù)期。

在等待美國(guó)財(cái)政部的債券銷售計(jì)劃,、下月就業(yè)報(bào)告以及11月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議期間,，利率波動(dòng)或?qū)⒀永m(xù)。Citadel Securities提醒客戶應(yīng)對(duì)債券市場(chǎng)的“重大波動(dòng)”做好準(zhǔn)備,，并預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將于下次會(huì)議上宣布再降息25個(gè)基點(diǎn)。

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