軟著陸還是硬著陸,？美國(guó)銀行業(yè)財(cái)報(bào)指向：不著陸

近期，關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)是會(huì)“軟著陸”還是“硬著陸”的討論十分熱烈,。而新出爐的銀行業(yè)績(jī)報(bào)告顯示了一個(gè)不同尋常的可能性：美國(guó)經(jīng)濟(jì)或許根本不“著陸”。這意味著,，在經(jīng)歷高速增長(zhǎng)后,，經(jīng)濟(jì)不僅沒(méi)有如預(yù)期那樣放緩或衰退，反而維持著強(qiáng)勁增長(zhǎng),，同時(shí)通脹也居高不下,，限制了美聯(lián)儲(chǔ)降息的空間。股市因此呈現(xiàn)出既受惠于經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)又受限于利率上行的震蕩態(tài)勢(shì),。軟著陸還是硬著陸,？美國(guó)銀行業(yè)財(cái)報(bào)指向：不著陸。

摩根大通與富國(guó)銀行的最新財(cái)報(bào)揭示,，信用卡消費(fèi)增速減緩,，逾期還款情況增多,。以摩根大通為例，信用卡服務(wù)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率較前幾個(gè)季度有所下滑,。不過(guò),，該行首席財(cái)務(wù)官Jeremy Barnum解讀此現(xiàn)象更多是疫情后消費(fèi)回歸常態(tài)的體現(xiàn)，而非經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào),。旅游和娛樂(lè)開(kāi)支持續(xù),，零售消費(fèi)依然堅(jiān)挺，顯示出消費(fèi)者信心穩(wěn)定,。

Barnum強(qiáng)調(diào),，疫情后的報(bào)復(fù)性消費(fèi)如旅行激增已逐步平息，轉(zhuǎn)變?yōu)楦Ｒ?guī)的消費(fèi)模式,，但這并不意味著消費(fèi)者在為經(jīng)濟(jì)惡化做準(zhǔn)備,，零售領(lǐng)域的消費(fèi)數(shù)據(jù)依舊健康，符合經(jīng)濟(jì)“不著陸”的理論框架,。

對(duì)于逾期付款增加的問(wèn)題,，銀行高層認(rèn)為部分歸因于疫情期間寬松貸款政策的后續(xù)影響。當(dāng)時(shí),，得益于政府補(bǔ)助和個(gè)人儲(chǔ)蓄,，部分貸款者的信用額度超出常規(guī),，盡管這部分問(wèn)題貸款存在,，但總體處于可控范圍。

富國(guó)銀行CEO Charlie Scharf則預(yù)期,，通脹減緩和利率下調(diào)將減輕消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān),，特別是對(duì)低收入人群有利。

有趣的是,，信用卡注銷(xiāo)率上升也被視為信貸市場(chǎng)放寬的跡象,，有助于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。摩根大通預(yù)計(jì)的信用卡凈注銷(xiāo)率低于其長(zhǎng)期目標(biāo),，顯示銀行有能力擴(kuò)大信貸投放,，甚至在違約率小升的情況下仍保持盈利。

在此背景下,，富國(guó)銀行和摩根大通對(duì)信用卡業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度,，計(jì)劃通過(guò)推出新信用卡產(chǎn)品來(lái)抓住市場(chǎng)機(jī)遇。

這些華爾街大型銀行的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和高管觀點(diǎn),，傾向于支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷一種“不著陸”狀態(tài)的論斷,。良好的企業(yè)業(yè)績(jī)、穩(wěn)定的消費(fèi)者支出,、信貸條件的適當(dāng)放松,，以及預(yù)期中的通脹緩和與利率回調(diào),，均為這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象提供了依據(jù)。當(dāng)然,，這一趨勢(shì)能否延續(xù)還需關(guān)注未來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變動(dòng)也將是對(duì)“不著陸”理論的一次長(zhǎng)期考驗(yàn)。