媒體：中國資本市場再迎重磅政策,，聚焦股市改革與長期資本流動性注入

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2024-10-15 08:28:19 中國經(jīng)濟(jì)周刊

近期,，中國股市成為了熱議焦點(diǎn)，背后的原因在于一系列針對資本市場的重量級政策出臺,。中國人民銀行行長潘功勝,、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤及中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清在國務(wù)院新聞辦的聯(lián)合發(fā)布會上,，各自代表的金融監(jiān)管部門宣布了多項重要措施，涵蓋了資本流動性的顯著提升,、股市結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整以及金融機(jī)構(gòu)對權(quán)益性和創(chuàng)新性投資的加強(qiáng)預(yù)期,。媒體：中國資本市場再迎重磅政策！

這一系列舉措對中國股市無疑是積極信號,，更深層次的意義在于,，中央銀行角色的轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)的銀行監(jiān)管者轉(zhuǎn)變?yōu)楦采w整個金融市場的核心調(diào)控者,，標(biāo)志著中國金融改革的一個關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),。

為激活資本市場并解決其長期存在的問題，證監(jiān)會正從制度層面進(jìn)行改革,，減少股市中的“零和博弈”現(xiàn)象,，力圖構(gòu)建一個更有利于公眾投資的市場環(huán)境。與此同時,，中央銀行被期待為金融市場注入充足的長期資本流動性,，而不僅僅是關(guān)注銀行體系內(nèi)的短期貨幣供應(yīng)。

然而,，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),，需對現(xiàn)行貨幣政策進(jìn)行深刻變革。以往依賴于降低利率刺激借貸,、通過“貸款變存款,、存款再貸款”的循環(huán)來推動M2增長的模式，實(shí)質(zhì)上側(cè)重于擴(kuò)大貨幣乘數(shù)而非增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng),。這種基于新自由主義貨幣理論的做法,，讓貨幣發(fā)行權(quán)某種程度上轉(zhuǎn)移到了商業(yè)金融機(jī)構(gòu)手中，脫離了國家信用的支撐,。

2008年全球金融危機(jī)揭示了過度依賴貨幣乘數(shù)可能導(dǎo)致的金融體系“短期化,、套利化”問題。金融資本因此更傾向于快速周轉(zhuǎn)的短期操作而非支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)所需的長期資本投入,。改革勢在必行,，關(guān)鍵在于增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)，特別是長期基礎(chǔ)貨幣,，同時適度降低貨幣乘數(shù),，即所謂的“加糖降水”,。

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