特朗普勝率反超對(duì)全球資產(chǎn)影響如何全球風(fēng)險(xiǎn)偏好再平衡

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2024-10-22 11:51:00 金融界

國(guó)信證券發(fā)布研究報(bào)告指出,，哈里斯交易偏向多頭的資產(chǎn)包括黃金、原油,、銅和美元,；偏利空的品種為股票（包括A股和美股），美債受到的影響則是短期看空長(zhǎng)期看多,。特朗普交易機(jī)制更為復(fù)雜,，黃金被看好，美股和美元短期內(nèi)看多但長(zhǎng)期看空,，A股則相反,，對(duì)原油,、美債、銅等資產(chǎn)存在不同程度的利空,。

近期RCP關(guān)于2024年美國(guó)總統(tǒng)選舉平均投注率的觀測(cè)顯示,，特朗普反超哈里斯并不斷拉開(kāi)差距。截至2024年10月21日,，特朗普的勝選概率約為58.3%,，顯著高于哈里斯的40.8%。以特朗普傳媒科技等標(biāo)的為代表的“特朗普組合”近期表現(xiàn)優(yōu)于美股,，與特朗普勝選率提升的時(shí)間點(diǎn)相吻合,。

特朗普勝選概率的提升反映了全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的再平衡。出口鏈和出海鏈的避險(xiǎn)交易在全球風(fēng)險(xiǎn)情緒的再平衡中有所體現(xiàn),。報(bào)告探討了美國(guó)大選結(jié)果對(duì)全球各類資產(chǎn)和行業(yè)的影響,，并建議進(jìn)行新一輪左側(cè)布局和風(fēng)險(xiǎn)防控。

若特朗普成功二度當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng),，其政策將對(duì)不同國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。特朗普的政策主要針對(duì)貿(mào)易,、移民和美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性等方面,。雖然旨在減少對(duì)外部生產(chǎn)的依賴，但可能削弱美國(guó)企業(yè)的出口能力,，長(zhǎng)期來(lái)看可能導(dǎo)致美國(guó)人承擔(dān)最大的經(jīng)濟(jì)成本,。

美國(guó)市場(chǎng)對(duì)特朗普的經(jīng)濟(jì)刺激和財(cái)政政策存在分歧，但在移民和貿(mào)易政策上較為一致,。特朗普計(jì)劃限制合法和非法移民,，并實(shí)施極端審查，這可能導(dǎo)致勞動(dòng)力供應(yīng)減少,，推高勞動(dòng)力成本,，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)力。耐用制造業(yè),、農(nóng)業(yè)和礦業(yè)受影響最大,，產(chǎn)出和就業(yè)顯著下降。

特朗普的貿(mào)易政策包括普遍上調(diào)關(guān)稅和對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品征收高額關(guān)稅,，預(yù)計(jì)會(huì)導(dǎo)致美國(guó)GDP短期下降,，但長(zhǎng)期影響較小。初期就業(yè)率下降,，尤其是農(nóng)業(yè),、采礦和耐用制造業(yè)，隨后部分失業(yè)工人被服務(wù)業(yè)吸收,，整體就業(yè)率仍下降,。中間產(chǎn)品價(jià)格上漲引發(fā)通貨膨脹,，進(jìn)口下降，但美元升值也降低了出口競(jìng)爭(zhēng)力,，貿(mào)易平衡未明顯改善,。

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