特朗普勝率反超對全球資產(chǎn)影響如何全球風(fēng)險偏好再平衡

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2024-10-22 11:51:00 金融界

國信證券發(fā)布研究報告指出，哈里斯交易偏向多頭的資產(chǎn)包括黃金、原油,、銅和美元,；偏利空的品種為股票（包括A股和美股），美債受到的影響則是短期看空長期看多,。特朗普交易機制更為復(fù)雜,，黃金被看好，美股和美元短期內(nèi)看多但長期看空,，A股則相反,，對原油、美債,、銅等資產(chǎn)存在不同程度的利空,。

近期RCP關(guān)于2024年美國總統(tǒng)選舉平均投注率的觀測顯示，特朗普反超哈里斯并不斷拉開差距,。截至2024年10月21日,，特朗普的勝選概率約為58.3%，顯著高于哈里斯的40.8%,。以特朗普傳媒科技等標(biāo)的為代表的“特朗普組合”近期表現(xiàn)優(yōu)于美股,，與特朗普勝選率提升的時間點相吻合。

特朗普勝選概率的提升反映了全球風(fēng)險偏好的再平衡,。出口鏈和出海鏈的避險交易在全球風(fēng)險情緒的再平衡中有所體現(xiàn),。報告探討了美國大選結(jié)果對全球各類資產(chǎn)和行業(yè)的影響，并建議進行新一輪左側(cè)布局和風(fēng)險防控,。

若特朗普成功二度當(dāng)選美國總統(tǒng),，其政策將對不同國家的經(jīng)濟增長和通脹產(chǎn)生深遠影響。特朗普的政策主要針對貿(mào)易,、移民和美聯(lián)儲獨立性等方面,。雖然旨在減少對外部生產(chǎn)的依賴，但可能削弱美國企業(yè)的出口能力,，長期來看可能導(dǎo)致美國人承擔(dān)最大的經(jīng)濟成本,。

美國市場對特朗普的經(jīng)濟刺激和財政政策存在分歧，但在移民和貿(mào)易政策上較為一致,。特朗普計劃限制合法和非法移民,，并實施極端審查，這可能導(dǎo)致勞動力供應(yīng)減少,，推高勞動力成本,，進而影響經(jīng)濟增長和競爭力。耐用制造業(yè),、農(nóng)業(yè)和礦業(yè)受影響最大,，產(chǎn)出和就業(yè)顯著下降。

特朗普的貿(mào)易政策包括普遍上調(diào)關(guān)稅和對中國進口商品征收高額關(guān)稅，預(yù)計會導(dǎo)致美國GDP短期下降,，但長期影響較小,。初期就業(yè)率下降，尤其是農(nóng)業(yè),、采礦和耐用制造業(yè),，隨后部分失業(yè)工人被服務(wù)業(yè)吸收，整體就業(yè)率仍下降,。中間產(chǎn)品價格上漲引發(fā)通貨膨脹,，進口下降，但美元升值也降低了出口競爭力,，貿(mào)易平衡未明顯改善,。

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