若特朗普當(dāng)選對(duì)全球市場(chǎng)有何影響

國(guó)信證券發(fā)布研究報(bào)告指出，哈里斯交易偏向多頭的資產(chǎn)包括黃金,、原油、銅和美元,；而對(duì)股票（包括A股和美股）則偏利空,，美債則是短空長(zhǎng)多,。相比之下，特朗普交易機(jī)制更為復(fù)雜：黃金被看好,，美股和美元短期看漲但長(zhǎng)期看跌,，A股則是短期看跌但長(zhǎng)期看漲，而對(duì)原油,、美債,、銅等資產(chǎn)則存在不同程度的利空。若特朗普當(dāng)選對(duì)全球市場(chǎng)有何影響,！

根據(jù)RCP關(guān)于2024年美國(guó)總統(tǒng)選舉平均投注率的觀測(cè),，近期特朗普反超哈里斯并不斷拉開(kāi)差距。截至2024年10月21日,，特朗普的勝選概率約為58.3%,，顯著超出哈里斯的40.8%。與特朗普勝選率提升同步,，“特朗普組合”中的標(biāo)的如特朗普傳媒科技集團(tuán)等顯著跑贏美股,。

特朗普若成功連任，其政策將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。特朗普的政策主要集中在貿(mào)易,、移民和美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性等方面,。盡管這些政策旨在減少對(duì)外依賴,，但可能削弱美國(guó)企業(yè)在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致美國(guó)人承擔(dān)更多經(jīng)濟(jì)成本,。長(zhǎng)期來(lái)看,，這將對(duì)美股、美元等美國(guó)本幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)不利,。

特朗普在移民政策方面計(jì)劃限制合法和非法移民,，并對(duì)簽證申請(qǐng)者進(jìn)行“極端審查”。這種嚴(yán)格的移民政策可能導(dǎo)致勞動(dòng)力供應(yīng)減少,，進(jìn)而推高勞動(dòng)力成本,，引發(fā)通脹，降低消費(fèi)者購(gòu)買力和企業(yè)盈利能力,。耐用制造業(yè)產(chǎn)出和就業(yè)受到最大沖擊,，農(nóng)業(yè)和礦業(yè)因勞動(dòng)力成本上升也面臨競(jìng)爭(zhēng)力下降的問(wèn)題。

在貿(mào)易政策方面,，特朗普提出普遍上調(diào)關(guān)稅,，尤其是對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品征收高額關(guān)稅,。短期內(nèi)這將導(dǎo)致美國(guó)GDP下降，部分行業(yè)如農(nóng)業(yè),、采礦和耐用制造業(yè)的就業(yè)率會(huì)受到影響,。長(zhǎng)期來(lái)看，雖然部分失業(yè)工人會(huì)被服務(wù)業(yè)吸收,，但整體就業(yè)率仍會(huì)下降,，中間產(chǎn)品價(jià)格上升引發(fā)通貨膨脹。此外,，美元升值會(huì)降低出口競(jìng)爭(zhēng)力,，貿(mào)易平衡未明顯改善，貿(mào)易逆差可能因資本流動(dòng)而惡化,。

特朗普還可能試圖通過(guò)賦予總統(tǒng)更多對(duì)貨幣政策的控制權(quán)來(lái)削弱美聯(lián)儲(chǔ)的政治獨(dú)立性,。初期寬松貨幣政策可能會(huì)短暫提升實(shí)際GDP和就業(yè)率，但隨后會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹加劇,，長(zhǎng)期GDP走勢(shì)將下降,。資本會(huì)從美國(guó)流出，流向其他國(guó)家如中國(guó),、加拿大,、德國(guó)、日本和墨西哥,，對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響,。

特朗普勝選前景對(duì)全球資產(chǎn)價(jià)格的影響并非單一且線性的。哈里斯的施政綱領(lǐng)更多集中在能源的新舊切換,、提升稅收并依靠赤字來(lái)撬動(dòng)經(jīng)濟(jì),。整體來(lái)看，哈里斯交易偏向多頭的資產(chǎn)為黃金,、原油,、銅和美元；偏利空的品種為股票（包括A股和美股）,，美債則是短空長(zhǎng)多,。特朗普交易機(jī)制則更為復(fù)雜，黃金被看好,，美股和美元短期看漲但長(zhǎng)期看跌,，A股則是短期看跌但長(zhǎng)期看漲，而對(duì)原油,、美債,、銅等資產(chǎn)則存在不同程度的利空。

特朗普最新的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，他持有的八個(gè)代表性公司股票包括特朗普傳媒科技集團(tuán),、蘋果,、微軟公司、英偉達(dá)公司,、亞馬遜,、Alphabet、伯克希爾哈撒韋,、博通,。這一組合在2024年以來(lái)的走勢(shì)與特朗普勝選率基本保持一致，近期的超漲也與特朗普勝選率的提升緊密相關(guān),。