美國是如何玩轉(zhuǎn)美債和美元的
英國學(xué)者麥迫森在《世界經(jīng)濟(jì)千年史》中比較了中美兩國的歷史發(fā)展,。1766年,,清朝國力強(qiáng)盛,而美國尚未成立,。到了1820年,,中國人口3.81億,經(jīng)濟(jì)總量為228.6億“國際元”,,美國人口1000萬,,經(jīng)濟(jì)總量為125億“國際元”。清朝在經(jīng)濟(jì)上略勝一籌,。然而,,隨后兩國命運(yùn)發(fā)生巨大變化。中國經(jīng)歷了衰落,、屈辱和內(nèi)戰(zhàn),,直到新中國成立后才逐漸恢復(fù);美國則迅速崛起,,最終成為世界霸主,。美國是如何玩轉(zhuǎn)美債和美元的!
這種轉(zhuǎn)變的一個(gè)重要原因在于經(jīng)濟(jì)層面,。清朝雖然富有,,但對(duì)證券、股市等現(xiàn)代金融工具缺乏了解,,主要依靠儲(chǔ)存白銀,。隨著內(nèi)外消耗,,清朝財(cái)富逐漸減少,。相比之下,美國善于利用資本運(yùn)作,并且從獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)開始就通過發(fā)行公債來籌集資金,。
獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)期間,,大陸會(huì)議政府發(fā)行了價(jià)值600萬英鎊的公債,承諾用未來的“大陸幣”償還本金和利息,。盡管當(dāng)時(shí)政府尚不穩(wěn)定,,這些公債卻全部售出,民眾出于支持革命的目的購買了債券,。之后,,政府又發(fā)行了更多債券,并成立了專門的借款辦公室來管理和支付利息,。由于戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)時(shí)間長,,國內(nèi)民眾對(duì)公債失去信心,政府轉(zhuǎn)而向外國借款,。法國,、西班牙和荷蘭等國出于對(duì)抗英國的目的,購買了大量美國公債,。
獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)勝利后,,美國政府背負(fù)巨額債務(wù),但沒有稅收機(jī)構(gòu)和籌資銀行,。1787年新憲法規(guī)定聯(lián)邦政府享有獨(dú)立征稅權(quán),,但主要收入仍依賴關(guān)稅。為了償還債務(wù),,美國首屆財(cái)政部長漢密爾頓提出借新債還舊債的方法,,發(fā)行具有流通、抵押和轉(zhuǎn)售功能的新債券,,使得美債成為一種投資工具,。這一模式推動(dòng)了美國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
然而,,美債規(guī)模不斷擴(kuò)大,,占GDP的比例越來越高。如果美國無法償還債務(wù),,投資者將遭受損失,。因此,美國政府需要謹(jǐn)慎管理債務(wù)上限,,并通過國會(huì)修訂法律來提高上限,。此外,美聯(lián)儲(chǔ)可以通過量化寬松政策印鈔購買國債,,以緩解債務(wù)壓力,。
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