六福集團(tuán)最新發(fā)布的2025財(cái)年二季報(bào)顯示,，整體零售收入同比下跌25%,，其中香港及澳門(mén)市場(chǎng)同比下跌31%,，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)則下跌9%。報(bào)告期內(nèi)國(guó)際平均金價(jià)同比上漲29%,，金價(jià)高企削弱消費(fèi)情緒,，黃金產(chǎn)品的同店銷(xiāo)售跌38%，定價(jià)首飾產(chǎn)品的同店銷(xiāo)售則下跌24%,。不過(guò),，內(nèi)地市場(chǎng)及香港市場(chǎng)的同店銷(xiāo)售跌幅自9月起開(kāi)始收窄。2024年10月起同店銷(xiāo)售表現(xiàn)略有改善,，短期金價(jià)急升雖然會(huì)影響銷(xiāo)售,，但毛利率的提升將有助于減低銷(xiāo)售下跌的影響。

金飾需求“畏高”情緒明顯,，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),，2024年二季度中國(guó)市場(chǎng)金飾需求創(chuàng)下自2009年以來(lái)的同期新低，僅為86噸,，上半年中國(guó)金飾消費(fèi)則同比下降18%至270噸,。后期在季節(jié)性因素和金價(jià)高企的雙重影響下，金飾消費(fèi)可能會(huì)持續(xù)疲軟,。

近期黃金價(jià)格持續(xù)向上突破,，屢創(chuàng)新高,。年初至今COMEX黃金期貨價(jià)格累計(jì)漲超27%,，近日盤(pán)中摸高至2755美元/盎司。從持倉(cāng)來(lái)看,，最新公布的CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示,，截至2024年10月15日當(dāng)周,，紐約商品交易所COMEX黃金期貨多頭持倉(cāng)增加21866張或4.66%，至490742張,；非商業(yè)性?xún)舳囝^頭寸增加8254張,，至286434張，占比為53%,。截止10月21日,，全球最大黃金ETF基金SPDR的黃金持有量為888.63噸，較年內(nèi)低點(diǎn)3月中旬的815.13噸已經(jīng)增持73.5噸,。

南華期貨有色總監(jiān)夏瑩瑩分析稱(chēng),，國(guó)際金價(jià)持續(xù)刷新紀(jì)錄新高，受到多方面利多因素共振的影響,。長(zhǎng)周期看,，當(dāng)前以美元為主的信用貨幣體系信譽(yù)下滑推升黃金傳統(tǒng)貨幣屬性需求,，發(fā)揮了黃金作為硬通貨的抗通脹功能。美聯(lián)儲(chǔ)自9月啟動(dòng)降息周期后,，仍處于降息的初級(jí)階段,。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對(duì)利率敏感的黃金投資需求仍處于增長(zhǎng)周期,，降息交易開(kāi)啟將進(jìn)一步催化金價(jià)上漲,。同時(shí)全球地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)仍在加劇，階段性助推黃金避險(xiǎn)需求,。夏瑩瑩預(yù)計(jì),，四季度黃金仍有進(jìn)一步上漲動(dòng)能，但2025年黃金價(jià)格的不確定可能上升,，主要因美國(guó)經(jīng)濟(jì)的著陸方式仍存較大不確定性,，這直接影響美聯(lián)儲(chǔ)下一步貨幣政策選擇。她分析稱(chēng),，根據(jù)1980年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)7輪降息周期中美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)結(jié)果看,，其中5次陷入衰退，僅2次實(shí)現(xiàn)軟著陸,。衰退路徑預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)將加速降息甚至擴(kuò)表,，金價(jià)有望在衰退恐慌出現(xiàn)時(shí)暫時(shí)急跌；軟著陸路徑則預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松力度有限,，可能引發(fā)黃金在2025年出現(xiàn)一定程度的因多頭獲利回吐而回調(diào)的壓力,。

瑞銀預(yù)計(jì)，2025年6月金價(jià)有望沖破2700美元/盎司,。面對(duì)宏觀和地緣政治的不確定性,，從投資組合角度來(lái)看，黃金的避險(xiǎn)屬性使其頗具吸引力,。夏瑩瑩認(rèn)為,，黃金是一種長(zhǎng)期投資資產(chǎn)，但當(dāng)前黃金持續(xù)創(chuàng)新高下,，追漲風(fēng)險(xiǎn)亦不斷加大,，建議投資者可以分步買(mǎi)入的方式分散價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。四季度角度看,，黃金整體調(diào)整力度預(yù)計(jì)有限,，因推動(dòng)本輪金價(jià)上漲的利多因素仍未消散。金店撐不住了,！