安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)分析稱,，外國(guó)央行的持續(xù)購(gòu)金行為是黃金走強(qiáng)的重要推動(dòng)力，非美國(guó)家和企業(yè)正有意在以美元為基礎(chǔ)的支付體系以外尋找潛在替代方案,。

2022年以來(lái),，金價(jià)與10年期美債實(shí)際利率的傳統(tǒng)負(fù)相關(guān)性持續(xù)減弱，整體呈現(xiàn)“金強(qiáng)債弱”格局,。平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析稱,，2003—2021年，金價(jià)與10年期美債實(shí)際利率的相關(guān)系數(shù)為-0.91,，但2022年初至2024年9月,，二者相關(guān)系數(shù)變?yōu)?.44，傳統(tǒng)負(fù)相關(guān)性暫時(shí)減退,。

接下來(lái)黃金是否存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),？平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息的大背景之下,，當(dāng)前黃金相對(duì)于美債更具吸引力,，令黃金有望出現(xiàn)更加強(qiáng)勁表現(xiàn)。不過(guò),，考慮到目前投機(jī)倉(cāng)位擁擠,、美債收益率近期反彈、中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景改善與亞洲配置需求的潛在降溫,，金價(jià)短期或面臨一定調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),。

盡管金價(jià)今年大漲逾30%，華爾街仍普遍認(rèn)為,，金價(jià)的漲勢(shì)遠(yuǎn)未結(jié)束,。資產(chǎn)管理公司市場(chǎng)策略師表示，在金價(jià)再創(chuàng)新高后,，黃金正處于新的看漲階段,。受央行買盤、美國(guó)債務(wù)上升以及美元可能見(jiàn)頂?shù)纫蛩赝苿?dòng),，黃金已進(jìn)入一個(gè)新的看漲階段,，央行和投資者更有可能配置貴金屬,。

美國(guó)銀行大宗商品策略師認(rèn)為，金價(jià)現(xiàn)在看起來(lái)比以往任何時(shí)候都好,，政府債務(wù)水平上升和地緣政治不確定性正在醞釀,。地緣政治緊張局勢(shì)加劇通常會(huì)導(dǎo)致投資者涌向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，以緩沖全球市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定,。

甚至有越來(lái)越多的分析師預(yù)測(cè),，金價(jià)還能繼續(xù)上漲，3000美元/盎司已經(jīng)并不遙遠(yuǎn),。澳大利亞聯(lián)邦銀行分析師預(yù)計(jì),，四季度黃金均價(jià)將達(dá)到2800美元/盎司，在美元整體將走弱的背景下,，預(yù)計(jì)明年第四季度黃金均價(jià)將達(dá)到3000美元/盎司,。

花旗也預(yù)計(jì),，金價(jià)將在三個(gè)月內(nèi)達(dá)到2800美元/盎司，并在未來(lái)6至9個(gè)月觸及3000美元/盎司。盡管過(guò)去三個(gè)月零售需求有所下降,，但黃金價(jià)格仍然“非常好”,，買家愿意支付更高的價(jià)格,。

相對(duì)于美債,，如今黃金更受投資者青睞。黃金和美債歷來(lái)具有“安全資產(chǎn)”屬性,，通常在降息周期或者全球風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)后具備投資吸引力,。2022年俄烏沖突以及本輪美聯(lián)儲(chǔ)降息前后，由于美元信用走弱,，黃金多頭水平保持高位,，但美債多頭卻明顯偏低。

展望未來(lái),，寶城期貨金融研究所負(fù)責(zé)人分析稱,，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏可能會(huì)讓黃金高位波動(dòng)，前路仍有一些不確定性,。但整體而言,，對(duì)后市持樂(lè)觀態(tài)度，金價(jià)或再上一個(gè)臺(tái)階,。從短期看,，地緣沖突帶來(lái)避險(xiǎn)需求，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能帶來(lái)通脹交易,。從長(zhǎng)期看,，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期以及黃金信用地位提升將持續(xù)支撐金價(jià)。