黃金價格在多重利好因素推動下持續(xù)強勢上漲,。10月22日,，現(xiàn)貨黃金漲逾1%，逼近2750美元/盎司,，創(chuàng)下歷史新高,。次日，現(xiàn)貨黃金再度突破2750美元/盎司，刷新歷史紀錄,，相關話題也登上熱搜。

寶城期貨金融研究所負責人表示，黃金在美聯(lián)儲降息周期中逐步走強的格局不變,。近期俄烏,、中東地區(qū)地緣沖突加劇，黃金在短暫休整后繼續(xù)上行,。此前公布的美國9月零售銷售數(shù)據(jù)超預期,，顯示美國經(jīng)濟有韌性，市場通脹預期上升,，進一步推動金價上漲,。

今年現(xiàn)貨黃金暴漲30%之后，接下來金價是否存在回調(diào)風險成為關注焦點,。黃金的光芒能否持續(xù)閃耀,？

近期黃金持續(xù)創(chuàng)新高背后，一系列利好因素發(fā)揮作用,。美國大選不確定性,、中東沖突等因素刺激了避險需求，美聯(lián)儲進一步放寬貨幣政策的預期也放大了金價升勢,。升溫的“特朗普交易”和黃金漲勢息息相關,。在美國大選存在不確定性的情況下，投資者尋求黃金作為避險工具,。特朗普的政策可能支撐黃金或加劇貿(mào)易緊張局勢并擴大預算赤字,。

中東難以降溫的局勢也在支撐金價。自10月1日伊朗對以色列發(fā)動大規(guī)模導彈襲擊后,，以色列誓言必將予以報復,，放話或將打擊伊朗石油設施。伊朗總統(tǒng)表示,，以色列的每次襲擊都將得到適當回應,。

盡管近期美聯(lián)儲降息預期有所降溫，但降息方向未變,，這也利好黃金,。舊金山聯(lián)儲主席表示，預計美聯(lián)儲將繼續(xù)降息,，防止勞動力市場進一步疲軟,。

平安證券首席經(jīng)濟學家認為，金價“超漲”反映出市場對美國財政及美元信用的擔憂,。2022年俄烏沖突爆發(fā)后,，美國實施各類經(jīng)濟金融制裁，引發(fā)國際社會對美元地位的質疑,。2023年上半年,，在美元國際儲備下滑、美國銀行危機爆發(fā)、美國債務上限危機臨近等背景下,，“去美元化”的討論一度升溫,，金價明顯上漲。

安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問分析稱,，外國央行的持續(xù)購金行為是黃金走強的重要推動力,，非美國家和企業(yè)正有意在以美元為基礎的支付體系以外尋找潛在替代方案。

2022年以來,，金價與10年期美債實際利率的傳統(tǒng)負相關性持續(xù)減弱,，整體呈現(xiàn)“金強債弱”格局。平安證券首席經(jīng)濟學家分析稱,，2003—2021年,，金價與10年期美債實際利率的相關系數(shù)為-0.91，但2022年初至2024年9月,，二者相關系數(shù)變?yōu)?.44,，傳統(tǒng)負相關性暫時減退。

接下來黃金是否存在回調(diào)風險,？平安證券首席經(jīng)濟學家認為,，在美聯(lián)儲開啟降息的大背景之下，當前黃金相對于美債更具吸引力,，令黃金有望出現(xiàn)更加強勁表現(xiàn),。不過，考慮到目前投機倉位擁擠,、美債收益率近期反彈,、中國經(jīng)濟前景改善與亞洲配置需求的潛在降溫，金價短期或面臨一定調(diào)整風險,。

盡管金價今年大漲逾30%,，華爾街仍普遍認為，金價的漲勢遠未結束,。資產(chǎn)管理公司市場策略師表示,，在金價再創(chuàng)新高后，黃金正處于新的看漲階段,。受央行買盤,、美國債務上升以及美元可能見頂?shù)纫蛩赝苿?，黃金已進入一個新的看漲階段,，央行和投資者更有可能配置貴金屬。

美國銀行大宗商品策略師認為,，金價現(xiàn)在看起來比以往任何時候都好,，政府債務水平上升和地緣政治不確定性正在醞釀。地緣政治緊張局勢加劇通常會導致投資者涌向黃金等避險資產(chǎn)，以緩沖全球市場的風險和不穩(wěn)定,。

甚至有越來越多的分析師預測,，金價還能繼續(xù)上漲，3000美元/盎司已經(jīng)并不遙遠,。澳大利亞聯(lián)邦銀行分析師預計,，四季度黃金均價將達到2800美元/盎司，在美元整體將走弱的背景下,，預計明年第四季度黃金均價將達到3000美元/盎司,。

花旗也預計，金價將在三個月內(nèi)達到2800美元/盎司,，并在未來6至9個月觸及3000美元/盎司,。盡管過去三個月零售需求有所下降，但黃金價格仍然“非常好”,，買家愿意支付更高的價格,。

相對于美債，如今黃金更受投資者青睞,。黃金和美債歷來具有“安全資產(chǎn)”屬性,，通常在降息周期或者全球風險事件爆發(fā)后具備投資吸引力。2022年俄烏沖突以及本輪美聯(lián)儲降息前后,，由于美元信用走弱,，黃金多頭水平保持高位，但美債多頭卻明顯偏低,。

展望未來,，寶城期貨金融研究所負責人分析稱，美聯(lián)儲降息節(jié)奏可能會讓黃金高位波動,，前路仍有一些不確定性,。但整體而言，對后市持樂觀態(tài)度,，金價或再上一個臺階,。從短期看，地緣沖突帶來避險需求,，經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能帶來通脹交易,。從長期看，美聯(lián)儲降息周期以及黃金信用地位提升將持續(xù)支撐金價,。