特朗普交易或推動金價超預(yù)期再通脹與避險共舞

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2024-10-29 06:08:30 新浪財經(jīng)

近期金價延續(xù)震蕩上行趨勢，COMEX黃金期貨一度漲至2772.6美元/盎司,，創(chuàng)下新高,。然而,，影響黃金價格的因素也在增加。美元指數(shù)已基本收回了7月和8月的跌幅,，10年期美國國債利率上升至4.3%,。值得注意的是，黃金走勢與利率,、美元等傳統(tǒng)金融和經(jīng)濟變量之間的關(guān)聯(lián)出現(xiàn)了破裂,，表現(xiàn)為美債收益率、美元指數(shù)及黃金價格共同上漲,。

預(yù)計“再通脹”交易及“特朗普交易”將在中期內(nèi)持續(xù)推動金價超預(yù)期增長,。國內(nèi)進一步加大寬松力度可能與美國降息形成共振，利好黃金行情,。地緣政治因素也可能對黃金這一避險資產(chǎn)產(chǎn)生積極影響,。

最新美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟正朝著“軟著陸”的方向發(fā)展,，市場對美聯(lián)儲在11月小幅降息25個基點的確定性有所提升,。歐洲央行宣布降息25個基點后，日本央行維持利率不變,，導(dǎo)致美元兌日元匯率大幅上升,，增加了金價波動性。美國經(jīng)濟表現(xiàn)好于預(yù)期加上美聯(lián)儲降息的可能性或推升通脹反彈,，“再通脹”交易或?qū)⒅谓饍r繼續(xù)走高,。特朗普支持率的提高也引發(fā)了對未來政策變化的預(yù)期，包括降低利率和壓制美元指數(shù),，這些都促使投資者進行“特朗普交易”,，即使在美元指數(shù)及實際利率上升的情況下，金價依然保持強勢,。

地緣政治局勢緊張加劇,，中東、朝鮮半島以及俄烏沖突等不穩(wěn)定因素近期有升級趨勢,，全球范圍內(nèi)避險情緒高漲,，眾多投資者轉(zhuǎn)向黃金作為避險工具。若特朗普當選總統(tǒng),，可能會加劇貿(mào)易緊張局勢并擴大預(yù)算赤字,，進一步刺激投資者的避險需求。

從資金面來看,，黃金ETF持倉量持續(xù)增加,。據(jù)中國黃金協(xié)會統(tǒng)計，前三季度國內(nèi)黃金ETF持有量增至91.39噸,，比2023年底增加了29.93噸,，增幅達48.69%,。

對于黃金股而言,，當前金價上行趨勢有望帶動相關(guān)股票修復(fù),，流動性寬松預(yù)期將繼續(xù)支撐金價及其股票表現(xiàn)?？紤]到美國大選結(jié)果尚未確定,，風(fēng)險資產(chǎn)在第四季度可能面臨更大波動，相比之下黃金股基本面較好且估值合理,，或?qū)⒊蔀橥顿Y者在高波動時期的優(yōu)選,。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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