特朗普交易或推動(dòng)金價(jià)超預(yù)期再通脹與避險(xiǎn)共舞

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2024-10-29 06:08:30 新浪財(cái)經(jīng)

近期金價(jià)延續(xù)震蕩上行趨勢(shì)，COMEX黃金期貨一度漲至2772.6美元/盎司，創(chuàng)下新高,。然而,，影響黃金價(jià)格的因素也在增加。美元指數(shù)已基本收回了7月和8月的跌幅,，10年期美國(guó)國(guó)債利率上升至4.3%。值得注意的是，黃金走勢(shì)與利率,、美元等傳統(tǒng)金融和經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)聯(lián)出現(xiàn)了破裂，表現(xiàn)為美債收益率,、美元指數(shù)及黃金價(jià)格共同上漲,。

預(yù)計(jì)“再通脹”交易及“特朗普交易”將在中期內(nèi)持續(xù)推動(dòng)金價(jià)超預(yù)期增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)進(jìn)一步加大寬松力度可能與美國(guó)降息形成共振,，利好黃金行情,。地緣政治因素也可能對(duì)黃金這一避險(xiǎn)資產(chǎn)產(chǎn)生積極影響。

最新美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正朝著“軟著陸”的方向發(fā)展,，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在11月小幅降息25個(gè)基點(diǎn)的確定性有所提升。歐洲央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)后,，日本央行維持利率不變,，導(dǎo)致美元兌日元匯率大幅上升，增加了金價(jià)波動(dòng)性,。美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期加上美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性或推升通脹反彈,，“再通脹”交易或?qū)⒅谓饍r(jià)繼續(xù)走高。特朗普支持率的提高也引發(fā)了對(duì)未來(lái)政策變化的預(yù)期,，包括降低利率和壓制美元指數(shù),，這些都促使投資者進(jìn)行“特朗普交易”，即使在美元指數(shù)及實(shí)際利率上升的情況下,，金價(jià)依然保持強(qiáng)勢(shì),。

地緣政治局勢(shì)緊張加劇，中東,、朝鮮半島以及俄烏沖突等不穩(wěn)定因素近期有升級(jí)趨勢(shì),，全球范圍內(nèi)避險(xiǎn)情緒高漲，眾多投資者轉(zhuǎn)向黃金作為避險(xiǎn)工具,。若特朗普當(dāng)選總統(tǒng),，可能會(huì)加劇貿(mào)易緊張局勢(shì)并擴(kuò)大預(yù)算赤字，進(jìn)一步刺激投資者的避險(xiǎn)需求,。

從資金面來(lái)看,，黃金ETF持倉(cāng)量持續(xù)增加,。據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，前三季度國(guó)內(nèi)黃金ETF持有量增至91.39噸,，比2023年底增加了29.93噸,，增幅達(dá)48.69%。

對(duì)于黃金股而言,，當(dāng)前金價(jià)上行趨勢(shì)有望帶動(dòng)相關(guān)股票修復(fù),，流動(dòng)性寬松預(yù)期將繼續(xù)支撐金價(jià)及其股票表現(xiàn)?？紤]到美國(guó)大選結(jié)果尚未確定,，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在第四季度可能面臨更大波動(dòng)，相比之下黃金股基本面較好且估值合理,，或?qū)⒊蔀橥顿Y者在高波動(dòng)時(shí)期的優(yōu)選,。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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