從10月30日起,，滬深主板A股公司的市值退市標(biāo)準(zhǔn)正式調(diào)整為5億元,。專(zhuān)家認(rèn)為，需理性客觀看待這一變化的影響,。相關(guān)上市公司可通過(guò)改善經(jīng)營(yíng)和基本面,，或在合理合規(guī)的基礎(chǔ)上通過(guò)大股東增持、資產(chǎn)重組等方式降低因市值過(guò)低帶來(lái)的退市風(fēng)險(xiǎn),。

2020年12月31日，滬深交易所發(fā)布退市新規(guī),，增加了“連續(xù)20個(gè)交易日每日股票收盤(pán)總市值均低于3億元”的市值退市指標(biāo),。今年4月，交易所修訂完善了相關(guān)規(guī)則,，將主板A股（含A+B股）公司的市值退市標(biāo)準(zhǔn)提高至5億元,。根據(jù)規(guī)定,，在上交所僅發(fā)行A股股票的上市公司或者既發(fā)行A股股票又發(fā)行B股股票的上市公司，如果連續(xù)20個(gè)交易日在上交所的每日股票收盤(pán)總市值均低于5億元,，將被終止上市,。深交所也有類(lèi)似規(guī)定。

對(duì)于新老規(guī)則適用的銜接問(wèn)題,，交易所已作出安排,。例如，深交所表示,，若上市公司A股（含A+B股）在10月30日前出現(xiàn)股票總市值低于3億元的情形,，并延續(xù)至10月30日或以后，將連續(xù)計(jì)算相關(guān)期限并適用原規(guī)則關(guān)于市值退市的規(guī)定,。調(diào)整后,，滬深主板公司的市值退市標(biāo)準(zhǔn)將由3億元變?yōu)?億元；滬市科創(chuàng)板,、深市創(chuàng)業(yè)板,、北交所及滬深純B股公司的市值退市標(biāo)準(zhǔn)則仍為3億元。

目前,，有38家A股公司市值低于10億元,，其中北交所最多，達(dá)21家,，其次是主板的11家,，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板分別有4家和2家。市值最低的多為ST類(lèi)公司,，這些公司經(jīng)營(yíng)基本面普遍較差,，不少公司連續(xù)虧損。行業(yè)分布方面,，機(jī)械設(shè)備,、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工等行業(yè)公司較多,。

中國(guó)（深圳）綜合開(kāi)發(fā)研究院金融發(fā)展與國(guó)資國(guó)企研究所副所長(zhǎng)余洋認(rèn)為,，一旦上市公司退市，其股票流動(dòng)性將大大降低,，股價(jià)通常也會(huì)下降,。A股市值低于10億元的主板上市公司大多為持續(xù)虧損企業(yè)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流出,，貨幣資金匱乏,，可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不被市場(chǎng)認(rèn)可。這類(lèi)企業(yè)在市場(chǎng)情緒波動(dòng)時(shí)容易出現(xiàn)股東恐慌性拋售，從而加速股價(jià)下跌并觸發(fā)退市條款,。

資深市場(chǎng)人士桂浩明認(rèn)為,，主板A股公司市值連續(xù)低于5億元需要退市的原因主要有兩方面：一是主板上市公司定位為相對(duì)成熟的中大型公司，市值過(guò)低會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性差,，不利于投資者交易,；二是過(guò)小的市值反映出公司在經(jīng)營(yíng)管理及其他方面存在問(wèn)題，不適合上市,。

為降低市值退市風(fēng)險(xiǎn),，除改善經(jīng)營(yíng)和基本面外，上市公司還可以通過(guò)大股東增持推高股價(jià)或加快開(kāi)展資產(chǎn)重組來(lái)應(yīng)對(duì),。9月底出臺(tái)的一攬子政策支持大股東通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)貸款方式增持股票,，但經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較差的公司難以獲得金融機(jī)構(gòu)貸款。此外,，單純?cè)龀蛛y以改變公司基本面,，可能無(wú)法實(shí)質(zhì)性解決退市問(wèn)題。上市公司應(yīng)抓住政策窗口期,，與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行重組合作,，同時(shí)做好投資者關(guān)系維護(hù)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,。在推動(dòng)重組過(guò)程中,，應(yīng)嚴(yán)格履行信息披露等法定義務(wù)，提升上市公司質(zhì)量,。