自10月以來，并購重組成為最熱門的投資主題之一,，連續(xù)漲停的大牛股不斷涌現(xiàn),。Wind重組指數(shù)本周在市場整體調(diào)整的背景下，繼續(xù)逆勢放量上漲3.94%,，創(chuàng)2016年12月以來近8年新高,，10月累計(jì)大漲23.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期大盤走勢。此前有雙成藥業(yè)27個(gè)交易日24個(gè)漲停,，以及大唐電信,、保變電氣、四川雙馬等超級(jí)大牛股,，現(xiàn)有松發(fā)股份連續(xù)12個(gè)漲停,、電投產(chǎn)融連續(xù)10個(gè)漲停等繼續(xù)演繹重組牛股神話。

新的重組牛股還在不斷出現(xiàn),。11月1日,，日播時(shí)尚復(fù)牌一字漲停。10月31日晚間,，日播時(shí)尚發(fā)布重組預(yù)案公告,，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買四川茵地樂材料科技集團(tuán)有限公司71%股權(quán),，發(fā)行價(jià)格為7.18元/股,。日播時(shí)尚認(rèn)為，茵地樂的行業(yè)發(fā)展前景廣闊,，重組完成后,，公司的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn),、營業(yè)收入及凈利潤等預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增長,，財(cái)務(wù)狀況得到改善，持續(xù)經(jīng)營能力進(jìn)一步增強(qiáng),。茵地樂是行業(yè)首家主營PAA類鋰電水性粘結(jié)劑的企業(yè),，可提升鋰電池的綜合電性能、循環(huán)壽命和快充能力,，在高性能鋰電粘結(jié)劑領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代,。據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)，2023年國內(nèi)PAA類粘結(jié)劑市場中,，茵地樂市場占有率高達(dá)52.6%,。

道恩股份、嘉必優(yōu),、華峰化學(xué)同時(shí)于10月29日披露擬購資產(chǎn)停牌公告,，其中道恩股份、嘉必優(yōu)均預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組,。稍早前,，金鴻順擬籌劃購買新思考股權(quán)并配套募資，股票停牌,；禾信儀器籌劃購買量羲技術(shù)控制權(quán),，股票停牌,；晶豐明源籌劃購買四川易沖控制權(quán)，股票停牌,?！吧辖凰l(fā)布”消息稱，今年三季度以來,，已有25家滬市公司披露并購重組方案或停牌實(shí)施重組,，合計(jì)交易金額超2400億元。另據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，剔除重組失敗,、出讓方、ST股,，10月以來披露并購重組進(jìn)展的A股上市公司將近50家,。

市場向好離不開政策的支持?；仡橝股歷史上三次并購浪潮，均是在相關(guān)政策引導(dǎo)下形成集群效應(yīng),。2024年以來,，管理層出臺(tái)了一系列重磅政策支持并購重組，開啟了新一輪寬松周期,。4月,，新“國九條”發(fā)布，明確表示要加大對符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向,、突破關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)的股債融資支持,，加大并購重組改革力度，多措并舉活躍并購重組市場,，健全上市公司可持續(xù)信息披露制度,。新“國九條”還強(qiáng)調(diào)，要增強(qiáng)資本市場制度競爭力,，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性,，更好服務(wù)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展,、國資國企改革等國家戰(zhàn)略實(shí)施和中小企業(yè),、民營企業(yè)發(fā)展壯大，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,。

6月,，“科創(chuàng)板八條”提出支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng),，適當(dāng)提高科創(chuàng)板上市公司并購重組估值包容性,，支持科創(chuàng)板上市公司著眼于增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營能力,，收購優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)。豐富支付工具,，鼓勵(lì)綜合運(yùn)用股份,、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等方式實(shí)施并購重組,，開展股份對價(jià)分期支付研究,，支持科創(chuàng)板上市公司聚焦做優(yōu)做強(qiáng)主業(yè)開展吸收合并，鼓勵(lì)證券公司積極開展并購重組業(yè)務(wù),，提升專業(yè)服務(wù)能力,。

9月，“并購六條”提出要進(jìn)一步強(qiáng)化并購重組資源配置功能,，發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組中的主渠道作用,，鼓勵(lì)跨界并購和未盈利資產(chǎn)收購，提高對重組估值,、業(yè)績承諾,、同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易等事項(xiàng)的包容度。10月,，三大證券交易所集體行動(dòng),，北交所、深交所和上交所分別舉辦專項(xiàng)座談會(huì),，宣講政策精神,，聽取券商并購重組項(xiàng)目儲(chǔ)備情況、上市公司推進(jìn)過程中遇到的問題等,。

從行業(yè)方面來看,，鋼鐵、房地產(chǎn)等債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,，行業(yè)發(fā)展處于下行周期的公司重組意向最強(qiáng)烈,。中鋼協(xié)黨委副書記、副會(huì)長兼秘書長姜維明確表示：“正在加快研究推進(jìn)產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組的政策,?！睌?shù)據(jù)顯示，我國鋼鐵行業(yè)前10家公司產(chǎn)業(yè)集中度為40.9%,，與發(fā)達(dá)國家相比仍有較大差距,。中鋼協(xié)強(qiáng)調(diào)，聯(lián)合重組是提高產(chǎn)業(yè)集中度,、改善市場秩序,、促進(jìn)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重大基礎(chǔ)性政策措施，當(dāng)前聯(lián)合重組,、落后產(chǎn)能退出通道均需要政策支撐,。

鋼鐵行業(yè)頭部公司近期紛紛就并購重組作出回應(yīng),。寶鋼股份表示，近年來積極探索各種可能的合作方式,，未來將持續(xù)在國內(nèi)外尋找合適標(biāo)的,，聚焦于中高端板材領(lǐng)域，追求協(xié)同空間以提升細(xì)分市場的影響力,。方大特鋼指出,，當(dāng)前行業(yè)處于下行周期，是企業(yè)實(shí)施并購重組的好時(shí)機(jī),。公司在選擇并購標(biāo)的時(shí),，重點(diǎn)考慮區(qū)位優(yōu)勢、品種結(jié)構(gòu),，能與公司形成互補(bǔ)或具有高度協(xié)同效應(yīng),。華菱鋼鐵稱，公司積極向國內(nèi)外優(yōu)秀同行對標(biāo)學(xué)習(xí),，密切關(guān)注鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購機(jī)會(huì),。國信證券認(rèn)為，通過產(chǎn)業(yè)內(nèi)的并購重組,，提高行業(yè)集中度則是更優(yōu)的選擇,。銀河證券也強(qiáng)調(diào)，未來三個(gè)方向的并購重組較值得關(guān)注,，包括央國企并購重組、科創(chuàng)板公司并購重組和金融行業(yè)并購重組,。