365約車燒了18億份額不足1%沖刺港股IPO

最近,，一家阿里系網(wǎng)約車平臺沖刺港股IPO引發(fā)關(guān)注。這家名為盛威時(shí)代的公司經(jīng)營著“365約車”品牌,。由于阿里旅行是其第一大股東，在高德流量的支持下,，該公司能夠在市場上與主流網(wǎng)約車平臺競爭,。

盛威時(shí)代在招股書中自稱是中國第二大網(wǎng)約車平臺，但這一排名依據(jù)的是網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車經(jīng)營許可證的數(shù)量,。如果按訂單量計(jì)算,，今年上半年其市場份額不到1%。盡管依靠高德獲取了大量訂單，但其網(wǎng)約車業(yè)務(wù)并不盈利,，導(dǎo)致公司陷入連年虧損,。2021年至2024年上半年，累計(jì)虧損達(dá)18.53億元,。

盛威時(shí)代的業(yè)務(wù)起步于客運(yùn)服務(wù),，但現(xiàn)在主要收入來自網(wǎng)約車服務(wù)。數(shù)據(jù)顯示,，2021年,、2022年、2023年及2024年上半年,，公司總收入分別為5.54億元,、8.16億元、12.06億元及7.26億元,，其中網(wǎng)約車服務(wù)占比分別高達(dá)84.7%,、86.2%、85.3%及88.5%,。相比之下,，客運(yùn)服務(wù)收入占比較低，各期僅占總收入的9.7%,、5.9%,、5.7%及4.9%。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù),，截至2024年6月30日,，盛威時(shí)代擁有191張《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車經(jīng)營許可證》,，注冊司機(jī)數(shù)達(dá)到約150萬名,。然而，通常計(jì)算市場份額時(shí)會參考GTV或訂單量,。交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年全國共收到訂單信息53.89億單，而盛威時(shí)代的訂單量僅為3140萬單,，市場份額約為0.58%,，遠(yuǎn)低于1%。

盛威時(shí)代的網(wǎng)約車業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴高德的導(dǎo)流,。招股書顯示,，2021年至2024年上半年，通過高德產(chǎn)生的GTV分別占網(wǎng)約車服務(wù)總GTV的95.3%,、92.9%,、89.5%及93.4%。此外，365約車沒有獨(dú)立用戶端App,，僅有公眾號和小程序,，點(diǎn)擊打車時(shí)會跳轉(zhuǎn)到高德打車入口。

盡管網(wǎng)約車是盛威時(shí)代的主業(yè),，但該業(yè)務(wù)并不盈利,。2021年至2024年上半年，網(wǎng)約車業(yè)務(wù)毛利率分別為2.3%,、2.9%,、1.2%及-0.5%，整體毛利率也持續(xù)下滑,，分別為8.6%,、6.6%、7.1%及3.5%,。三年半時(shí)間內(nèi),，公司累計(jì)虧損達(dá)18.53億元。

盛威時(shí)代表示,，網(wǎng)約車業(yè)務(wù)上半年毛利率轉(zhuǎn)負(fù)主要是因?yàn)樵黾恿藢λ緳C(jī)和乘客的激勵(lì)以提高競爭力,。公司通過激勵(lì)措施擴(kuò)大地域覆蓋，實(shí)現(xiàn)收入增長,。然而,，居高不下的銷售成本，尤其是司機(jī)服務(wù)費(fèi)和聚合平臺服務(wù)費(fèi),，導(dǎo)致公司持續(xù)虧損,。今年上半年，司機(jī)服務(wù)費(fèi)占總營收比重超過80%,。同時(shí),，聚合平臺服務(wù)費(fèi)從2021年的4776.6萬元增加至2023年的1.12億元，今年上半年為6214.3萬元,。

嚴(yán)重依賴聚合平臺導(dǎo)流且長期虧損的情況下,，盛威時(shí)代沖刺IPO面臨挑戰(zhàn)。