365約車(chē)燒了18億份額不足1%沖刺港股IPO

最近,，一家阿里系網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)沖刺港股IPO引發(fā)關(guān)注,。這家名為盛威時(shí)代的公司經(jīng)營(yíng)著“365約車(chē)”品牌,。由于阿里旅行是其第一大股東,，在高德流量的支持下,，該公司能夠在市場(chǎng)上與主流網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng),。

盛威時(shí)代在招股書(shū)中自稱是中國(guó)第二大網(wǎng)約車(chē)平臺(tái),，但這一排名依據(jù)的是網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車(chē)經(jīng)營(yíng)許可證的數(shù)量,。如果按訂單量計(jì)算，今年上半年其市場(chǎng)份額不到1%,。盡管依靠高德獲取了大量訂單,，但其網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)并不盈利，導(dǎo)致公司陷入連年虧損,。2021年至2024年上半年,，累計(jì)虧損達(dá)18.53億元。

盛威時(shí)代的業(yè)務(wù)起步于客運(yùn)服務(wù),，但現(xiàn)在主要收入來(lái)自網(wǎng)約車(chē)服務(wù),。數(shù)據(jù)顯示，2021年,、2022年,、2023年及2024年上半年，公司總收入分別為5.54億元,、8.16億元,、12.06億元及7.26億元，其中網(wǎng)約車(chē)服務(wù)占比分別高達(dá)84.7%,、86.2%,、85.3%及88.5%。相比之下,，客運(yùn)服務(wù)收入占比較低,，各期僅占總收入的9.7%,、5.9%,、5.7%及4.9%。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，截至2024年6月30日,，盛威時(shí)代擁有191張《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車(chē)經(jīng)營(yíng)許可證》,，注冊(cè)司機(jī)數(shù)達(dá)到約150萬(wàn)名。然而,，通常計(jì)算市場(chǎng)份額時(shí)會(huì)參考GTV或訂單量,。交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國(guó)共收到訂單信息53.89億單,，而盛威時(shí)代的訂單量?jī)H為3140萬(wàn)單,，市場(chǎng)份額約為0.58%，遠(yuǎn)低于1%,。

盛威時(shí)代的網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴高德的導(dǎo)流,。招股書(shū)顯示，2021年至2024年上半年,，通過(guò)高德產(chǎn)生的GTV分別占網(wǎng)約車(chē)服務(wù)總GTV的95.3%,、92.9%、89.5%及93.4%,。此外,，365約車(chē)沒(méi)有獨(dú)立用戶端App，僅有公眾號(hào)和小程序,，點(diǎn)擊打車(chē)時(shí)會(huì)跳轉(zhuǎn)到高德打車(chē)入口,。

盡管網(wǎng)約車(chē)是盛威時(shí)代的主業(yè),，但該業(yè)務(wù)并不盈利,。2021年至2024年上半年，網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)毛利率分別為2.3%,、2.9%,、1.2%及-0.5%,，整體毛利率也持續(xù)下滑，分別為8.6%,、6.6%,、7.1%及3.5%。三年半時(shí)間內(nèi),，公司累計(jì)虧損達(dá)18.53億元,。

盛威時(shí)代表示，網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)上半年毛利率轉(zhuǎn)負(fù)主要是因?yàn)樵黾恿藢?duì)司機(jī)和乘客的激勵(lì)以提高競(jìng)爭(zhēng)力,。公司通過(guò)激勵(lì)措施擴(kuò)大地域覆蓋,，實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)。然而,，居高不下的銷(xiāo)售成本,，尤其是司機(jī)服務(wù)費(fèi)和聚合平臺(tái)服務(wù)費(fèi),，導(dǎo)致公司持續(xù)虧損。今年上半年,，司機(jī)服務(wù)費(fèi)占總營(yíng)收比重超過(guò)80%,。同時(shí)，聚合平臺(tái)服務(wù)費(fèi)從2021年的4776.6萬(wàn)元增加至2023年的1.12億元,，今年上半年為6214.3萬(wàn)元,。

嚴(yán)重依賴聚合平臺(tái)導(dǎo)流且長(zhǎng)期虧損的情況下，盛威時(shí)代沖刺IPO面臨挑戰(zhàn),。