英國三分之一的通脹籃子已經(jīng)陷入通縮,，為英國央行再度降息提供了可能性。根據(jù)對構(gòu)成英國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的近220種商品和服務(wù)的分析,，價(jià)格較一年前下降的商品和服務(wù)所占比例達(dá)到自2021年春季以來的最高水平,。從奶酪、薯片到熨斗,、花園家具等商品的價(jià)格下跌,，給那些看到通脹降溫但價(jià)格水平仍居高不下的消費(fèi)者帶來了一些安慰。這幫助英國通脹率從2022年末超過11%的峰值降至目前略低于2%的水平,，并為英國央行本周再次降息掃清了障礙,。

在9月出現(xiàn)通縮的71種商品和服務(wù)項(xiàng)目中，有67種屬于商品,，而在勞動力成本攀升的推動下,，服務(wù)價(jià)格繼續(xù)上漲，這也是英國央行今年以來僅降息一次的原因之一,。商品和服務(wù)的通脹路徑截然不同,。

英國財(cái)政大臣里夫斯上周公布了數(shù)十年來最大規(guī)模的財(cái)政寬松計(jì)劃之一。在這種情況下,，英國央行在本周的政策會議上可能會對加快寬松步伐持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度,。

對英國通脹籃子的分析表明，價(jià)格壓力的降溫至少目前正變得更為普遍,。德意志銀行首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sanjay Raja表示：“價(jià)格勢頭正在放緩,，而且是明顯而廣泛的放緩?！彼A(yù)計(jì),，如果這種積極趨勢持續(xù)下去，“利率將穩(wěn)步下降至限制性較低的區(qū)域”,。

包括Catherine Mann和Megan Greene在內(nèi)的英國央行政策制定者一直在努力確定商品通縮的必要水平,，以抵消服務(wù)通脹上升的影響。Greene上個(gè)月曾表示：“你通常會看到核心商品價(jià)格增長1%,，而服務(wù)價(jià)格增長3%左右,。如果核心商品價(jià)格增長低得多，那么實(shí)際上就可以有更高的服務(wù)價(jià)格增長,，并且使整體通脹保持與目標(biāo)一致,?！?/p>

英國央行在8月實(shí)施了疫情以來的首次降息，但在9月按兵不動,，這使得它已經(jīng)落后于美聯(lián)儲和歐洲央行,。市場目前預(yù)計(jì)英國央行將在11月7日的政策會議上降息25個(gè)基點(diǎn)，但并不確定英國央行是否會在12月再次降息,。

盡管英國央行行長貝利曾表示,，如果通脹方面的消息繼續(xù)向好，英國央行在降息方面可能會變得“更加激進(jìn)”,、“更加積極”,，但英國政府上周公布的秋季預(yù)算案中的大舉借債預(yù)計(jì)將推高通脹。投資者關(guān)心的是,，英國央行是否會在周四公布利率決議時(shí)暗示新的財(cái)政計(jì)劃將阻礙降息,，以及屆時(shí)將發(fā)布的新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測。

T. Rowe Price首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tomasz Wieladek表示,，英國通脹放緩現(xiàn)在顯示出“更大的廣度”,，但這可能是能源價(jià)格暴跌的暫時(shí)因素。他表示：“當(dāng)能源價(jià)格大幅下跌時(shí),，在任何競爭激烈的市場中,，企業(yè)當(dāng)然會把節(jié)省下來的錢轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，這意味著價(jià)格不會再上漲,。但這是暫時(shí)的,。未來幾個(gè)月通脹將是溫和的，但很難知道之后會發(fā)生什么,?！?/p>

英國央行在8月預(yù)測,，通脹將在今年晚些時(shí)候回升,，因?yàn)槿ツ昴茉磧r(jià)格下跌的影響將從同比基數(shù)中消失，這將更清楚地揭示英國國內(nèi)價(jià)格壓力“普遍持續(xù)存在”,。不過,，英國整體通脹率和服務(wù)業(yè)通脹率都出人意料地呈現(xiàn)下行趨勢。隨著英國9月CPI同比漲幅下滑至1.7%——低于英國央行2%的目標(biāo),，英國央行本周可能會調(diào)整其預(yù)測,，盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出9月CPI低于預(yù)期的部分原因是機(jī)票等不穩(wěn)定因素。