專(zhuān)家談美國(guó)大選和美股的底層邏輯

美國(guó)大選結(jié)果與國(guó)內(nèi)財(cái)政刺激力度將是A股接下來(lái)走向的關(guān)鍵因素,。特朗普在對(duì)外政策方面與俄羅斯更親近，對(duì)我們國(guó)家的敵視態(tài)度更強(qiáng)。他聲稱(chēng)如果重新執(zhí)政將結(jié)束俄烏沖突和巴以沖突,。若這些沖突得以解決，美國(guó)可能會(huì)將矛頭指向中國(guó),，增加國(guó)內(nèi)壓力,。目前A股對(duì)特朗普交易短期預(yù)期充分，但低估了其長(zhǎng)期影響,。

本屆美國(guó)大選候選人組合分別是特朗普+萬(wàn)斯和哈里斯+沃爾茲,。特朗普是美國(guó)第45任總統(tǒng)，以推特治國(guó)聞名,，具有美國(guó)優(yōu)先,、經(jīng)濟(jì)民族主義、反全球化等個(gè)人標(biāo)簽,；哈里斯是現(xiàn)任副總統(tǒng),，第一位女性黑人副總統(tǒng)，精英移民二代,。從選民支持率來(lái)看,，特朗普+萬(wàn)斯組合在男性、白人,、中低學(xué)歷,、農(nóng)村選民中更占優(yōu)勢(shì)，而哈里斯+沃爾茲組合則在女性,、黑人,、年輕人、高學(xué)歷,、城市選民中更具優(yōu)勢(shì),。

在外交政策方面，特朗普奉行美國(guó)優(yōu)先理念,，尋求改善美俄關(guān)系,，施壓烏克蘭調(diào)停俄烏沖突，并通過(guò)恢復(fù)歐洲和平來(lái)加強(qiáng)聯(lián)盟。哈里斯主張并肩作戰(zhàn),，利用一切可用外交工具促進(jìn)美國(guó)利益,，繼續(xù)加強(qiáng)北約，支持烏克蘭,。兩位候選人均表示支持以色列,，尋求中東和平。

貿(mào)易政策上,，特朗普主張美國(guó)優(yōu)先,，增加全球商品10%的基準(zhǔn)關(guān)稅；哈里斯反對(duì)全面征收關(guān)稅,，主張?jiān)诠綏l件下與盟國(guó)和伙伴進(jìn)行貿(mào)易,，有針對(duì)性地加征關(guān)稅。對(duì)華政策方面,，特朗普主張撤銷(xiāo)中國(guó)的最惠國(guó)待遇,，逐步停止從中國(guó)進(jìn)口必需品，并提議對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品一律征收60%的關(guān)稅,。哈里斯則主張強(qiáng)化拜登戰(zhàn)略,，與中國(guó)展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)，但不尋求沖突,，尋求“去風(fēng)險(xiǎn)”而不是脫鉤,，保護(hù)敏感技術(shù)，限制特定領(lǐng)域合作,，同時(shí)在減緩氣候變化等領(lǐng)域兩國(guó)將展開(kāi)合作,。

如果特朗普上臺(tái)，短期內(nèi)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和政策沖擊會(huì)更大,。他更親俄,，對(duì)中國(guó)的敵視態(tài)度更強(qiáng)，若結(jié)束俄烏,、巴以沖突,，可能會(huì)集中精力在加征關(guān)稅方面施加壓力。如果哈里斯上臺(tái),，大概率會(huì)延續(xù)拜登的政策路徑,，在貿(mào)易政策和關(guān)稅方面相對(duì)溫和，但在科技領(lǐng)域同樣會(huì)重點(diǎn)限制,，總體上對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響較小,。

根據(jù)美國(guó)最新民調(diào)，特朗普支持率為48.4%,，哈里斯為48.1%,，特朗普實(shí)現(xiàn)反超。考慮到民調(diào)機(jī)構(gòu)更傾向于民主黨,，實(shí)際領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)可能更大,。截至十月底，特朗普勝選的博彩數(shù)據(jù)達(dá)到64.8%,，在七個(gè)關(guān)鍵搖擺州中,，他在五個(gè)州領(lǐng)先。按照這個(gè)情形投票,，特朗普足以獲勝,。公民普選日定于11月5日，總統(tǒng)選舉結(jié)果通常在第二天確定,，預(yù)計(jì)本屆大選初步結(jié)果將在美東時(shí)間11月6日揭曉,，對(duì)應(yīng)北京時(shí)間6號(hào)晚上。

美國(guó)選舉結(jié)果是影響A股的外因,，國(guó)內(nèi)即將落地的財(cái)政政策是內(nèi)因,。這次人大常委會(huì)召開(kāi)時(shí)間定在4號(hào)到8號(hào),，在美國(guó)大選前后,，時(shí)間選擇非常巧妙。