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2024-11-06 19:17:00 財聯社

今日,，美國大選結果基本確定，共和黨人特朗普宣布勝選,。進入11月以來,，國際金價整體先揚后抑。今日下午2點半左右,，現貨黃金突破2710.00美元/盎司關口,，日內跌約1.24%,；COMEX黃金期貨主力最新報2719.00美元/盎司,，日內跌約1.12%,。

今年以來,，現貨黃金價格年內漲幅已經超過25%,。不過，進入11月份,，國際金價的波動明顯加大,。11月1日晚間,，現貨黃金突破2760美元/盎司的關口,，日內漲幅0.59%。此后現貨黃金價格再未能創(chuàng)新高,，而是震蕩向下,。11月4日，現貨黃金開盤后下跌,，在2731美元/盎司關口來回調整,。今日美國大選投票結束當日,，國際金價繼續(xù)向下，維持在2710.00美元/盎司關口,。如果對比11月1日的數據，則6天來現貨黃金每盎司的跌幅在50美元左右。

東證期貨徐穎指出,，金價高位回落，特朗普交易略有降溫,，基本面數據給到黃金的利多有限。某宏觀分析師表示,，國際金價近期的震蕩,、回落在意料之中。從歷史數據來看,，每一次美國大選前后,，黃金價格的波動性基本都會加劇。今年國際金價已經多次創(chuàng)下歷史新高的背景下,，面臨“靴子落地”的時間點鄰近,，不少資金會選擇獲利了結。在美國大選落地后,，市場大量避險資金會重新選擇方向,，一些資金也會選擇從黃金市場撤出。這也是今日金價走跌的關鍵原因,。

機構仍看好未來黃金走勢,。中金公司研究部張峻棟等人指出,，2024年前四個月以及九月中旬以來,，在美國經濟需求較強、美債利率大幅上升的背景下,，黃金突破關鍵點位,、屢創(chuàng)新高。作為貨幣,，黃金的供給相對有限,，不受國家信用擴張的影響，因此相對美元具有抗通脹和抗國家信用風險的特征,。這使得金價在宏觀層面有兩個穿越范式的定價邏輯,，即通脹和財政。往前看,，重申一直以來的核心觀點：美國已重回兩黨共識的大財政時代,，利率中樞將較長期維持高位，因此黃金ETF需求增量恐受限,，但新興市場央行購金的空間有望從低位進一步打開,。通脹、財政,、央行購金有望共同推動黃金結構性牛市繼續(xù),。

上述宏觀分析師也認為，隨著特朗普上臺成為定局，黃金的未來走勢也日趨明確,。按照特朗普“降低利率,、提高收入、增加關稅”等核心政策主張來看,，美國大概率將迎來二次通脹,，這將會利好黃金。另外,，考慮到美聯儲已經進入降息周期,，且美國政府債務負擔高企的局面短期難以改變，黃金市場的吸引力也將進一步增強,。因此,，短期的回調不改向上趨勢。

對于未來黃金的走勢,，值得注意的是,，中金公司研究部張峻棟等人給出了一個較為特殊的角度。他們指出,，可能出于對沖的考慮,，過去一年金價與美國AI股相關性明顯提升，在AI敘事未能在美國證實或證偽前,，預計高相關性可能延續(xù),。但他們認為長期金價最大的風險可能是AI。如果美國能夠通過AI技術成功實現再工業(yè)化并顯著提升全要素生產率,，這將緩解通脹和財政赤字壓力,，鞏固美元信用，黃金牛市可能終結,，正如1990年代的信息技術浪潮,。而如果美國的AI革命被證偽，黃金或將迎來真正的“黃金時代”,。

用益信托研究員喻智表示,，黃金的價格主要和美元是否強勢、地緣政治風險相關,。未來走勢需參照上述兩個指標,。然而，上述宏觀分析師指出,，考慮到全球化大趨勢已經逆轉,，國際貿易“去美元化”已成定局，即便美元長期強勢,，未來黃金的獨立行情依然將會繼續(xù),，美元和黃金負相關的邏輯恐怕已經徹底改變。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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