今日,，美國大選結(jié)果基本確定，共和黨人特朗普宣布勝選,。進(jìn)入11月以來,，國際金價整體先揚后抑。今日下午2點半左右,，現(xiàn)貨黃金突破2710.00美元/盎司關(guān)口,，日內(nèi)跌約1.24%；COMEX黃金期貨主力最新報2719.00美元/盎司,，日內(nèi)跌約1.12%,。

今年以來，現(xiàn)貨黃金價格年內(nèi)漲幅已經(jīng)超過25%,。不過,，進(jìn)入11月份，國際金價的波動明顯加大,。11月1日晚間,，現(xiàn)貨黃金突破2760美元/盎司的關(guān)口,，日內(nèi)漲幅0.59%。此后現(xiàn)貨黃金價格再未能創(chuàng)新高,，而是震蕩向下,。11月4日，現(xiàn)貨黃金開盤后下跌,，在2731美元/盎司關(guān)口來回調(diào)整,。今日美國大選投票結(jié)束當(dāng)日，國際金價繼續(xù)向下,，維持在2710.00美元/盎司關(guān)口,。如果對比11月1日的數(shù)據(jù)，則6天來現(xiàn)貨黃金每盎司的跌幅在50美元左右,。

東證期貨徐穎指出,，金價高位回落，特朗普交易略有降溫,，基本面數(shù)據(jù)給到黃金的利多有限,。某宏觀分析師表示，國際金價近期的震蕩,、回落在意料之中,。從歷史數(shù)據(jù)來看，每一次美國大選前后,，黃金價格的波動性基本都會加劇,。今年國際金價已經(jīng)多次創(chuàng)下歷史新高的背景下，面臨“靴子落地”的時間點鄰近,，不少資金會選擇獲利了結(jié),。在美國大選落地后，市場大量避險資金會重新選擇方向,，一些資金也會選擇從黃金市場撤出,。這也是今日金價走跌的關(guān)鍵原因。

機構(gòu)仍看好未來黃金走勢,。中金公司研究部張峻棟等人指出,，2024年前四個月以及九月中旬以來，在美國經(jīng)濟需求較強,、美債利率大幅上升的背景下,，黃金突破關(guān)鍵點位、屢創(chuàng)新高,。作為貨幣,，黃金的供給相對有限，不受國家信用擴張的影響,，因此相對美元具有抗通脹和抗國家信用風(fēng)險的特征,。這使得金價在宏觀層面有兩個穿越范式的定價邏輯,，即通脹和財政。往前看,，重申一直以來的核心觀點：美國已重回兩黨共識的大財政時代，利率中樞將較長期維持高位,，因此黃金ETF需求增量恐受限,，但新興市場央行購金的空間有望從低位進(jìn)一步打開。通脹,、財政,、央行購金有望共同推動黃金結(jié)構(gòu)性牛市繼續(xù)。

上述宏觀分析師也認(rèn)為,，隨著特朗普上臺成為定局,，黃金的未來走勢也日趨明確。按照特朗普“降低利率,、提高收入,、增加關(guān)稅”等核心政策主張來看，美國大概率將迎來二次通脹,，這將會利好黃金,。另外，考慮到美聯(lián)儲已經(jīng)進(jìn)入降息周期,，且美國政府債務(wù)負(fù)擔(dān)高企的局面短期難以改變,，黃金市場的吸引力也將進(jìn)一步增強。因此,，短期的回調(diào)不改向上趨勢,。

對于未來黃金的走勢，值得注意的是,，中金公司研究部張峻棟等人給出了一個較為特殊的角度,。他們指出，可能出于對沖的考慮,，過去一年金價與美國AI股相關(guān)性明顯提升,，在AI敘事未能在美國證實或證偽前，預(yù)計高相關(guān)性可能延續(xù),。但他們認(rèn)為長期金價最大的風(fēng)險可能是AI,。如果美國能夠通過AI技術(shù)成功實現(xiàn)再工業(yè)化并顯著提升全要素生產(chǎn)率，這將緩解通脹和財政赤字壓力,，鞏固美元信用,，黃金牛市可能終結(jié)，正如1990年代的信息技術(shù)浪潮,。而如果美國的AI革命被證偽,，黃金或?qū)⒂瓉碚嬲摹包S金時代”,。

用益信托研究員喻智表示，黃金的價格主要和美元是否強勢,、地緣政治風(fēng)險相關(guān),。未來走勢需參照上述兩個指標(biāo)。然而,，上述宏觀分析師指出,，考慮到全球化大趨勢已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，國際貿(mào)易“去美元化”已成定局,，即便美元長期強勢,，未來黃金的獨立行情依然將會繼續(xù)，美元和黃金負(fù)相關(guān)的邏輯恐怕已經(jīng)徹底改變,。