黃金牛市期間金礦股能否超越黃金潛在的超額收益機會

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2024-10-25 14:59:07 新浪財經(jīng)

黃金牛市期間金礦股能否超越黃金

黃金近期漲勢強勁,，但金礦股表現(xiàn)滯后,。有分析師認為，黃金仍值得看漲，金礦股也有望受益并繼續(xù)走高,。

幾個月來,，黃金價格已漲至2700至2800美元區(qū)間,，并可能在年底或2025年初達到3000美元,。美聯(lián)儲正在降低利率，這可能導(dǎo)致未來幾年流動性增加,，從而推動黃金價格上漲,。盡管過去十年黃金價格低迷，但近一年內(nèi)上漲了約35%,，預(yù)計還會繼續(xù)上升,。盡管背景積極，許多高質(zhì)量金礦公司的表現(xiàn)卻不如黃金,，這意味著隨著黃金持續(xù)上漲,，這些公司可能會迎來出色表現(xiàn)，成為逢低買入的好機會。

盡管黃金在過去12個月內(nèi)上漲了約35%,，但許多金礦公司的表現(xiàn)并不理想,。例如，巴里克黃金上漲了約24%,，Alamos Gold上漲了約42%,，金田上漲了約28%。一些大型礦商表現(xiàn)稍好,，紐蒙特上漲了約50%,，伊格爾礦業(yè)上漲了約70%。盡管部分礦商表現(xiàn)出色,，但整體并未出現(xiàn)極端上漲趨勢,，背后可能有其原因。

金礦公司未能大幅升值的原因之一是市場對更高金價的可持續(xù)性存疑,。此前,，金礦公司在黃金牛市中的表現(xiàn)通常是黃金的2-3倍。然而,，這次相對較少的超額表現(xiàn)可能是由于市場不相信更高的黃金價格能夠持久,。美聯(lián)儲在之前的緊縮周期中嘗試減少資產(chǎn)負債表，但未成功,。目前,，美聯(lián)儲已將其資產(chǎn)負債表減少了約2萬億美元，并從緊縮轉(zhuǎn)向?qū)捤?，QT計劃可能很快結(jié)束。因此,，我們可能會看到美聯(lián)儲回到寬松政策,，引入QE，進一步推高黃金價格,。

金礦類股表現(xiàn)不佳的部分原因是收益預(yù)期基于較低或下降的黃金價格,。實際上，金價可能會漲到3000美元甚至更高,，金礦開采利潤將大幅增長,。例如，紐蒙特的預(yù)期市盈率低于15倍,，但最近幾個季度業(yè)績超出預(yù)期,，每股收益預(yù)期也在上升。預(yù)計紐蒙特明年的每股收益將超過4美元,，到2026年將超過5美元,。當前股價約為55美元，相對于2026年的預(yù)期市盈率僅為10左右,，顯得相對便宜,。

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