特朗普第一任期各類資產(chǎn)表現(xiàn)

特朗普目前在選情上占據(jù)優(yōu)勢(shì),，他承諾對(duì)內(nèi)減稅、對(duì)外加關(guān)稅,，并支持傳統(tǒng)能源和制造業(yè),。回顧其第一任期,，政策主要集中在對(duì)外征收關(guān)稅的貿(mào)易政策,、半導(dǎo)體領(lǐng)域的科技制裁、減稅和放松監(jiān)管等宏觀政策,，以及實(shí)現(xiàn)能源獨(dú)立的能源政策,。這些政策在美股持續(xù)上行、A股波折走平,、美債和中債利率下行,、美元整體貶值、金價(jià)平穩(wěn)上漲,、銅價(jià)震蕩走高的背景下實(shí)施,。特朗普第一任期各類資產(chǎn)表現(xiàn)。

近期民調(diào)顯示,，特朗普的支持率明顯上升,，在搖擺州也占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。自10月以來,，受哈里斯電視采訪表現(xiàn)不佳及特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)努力的影響,，特朗普的民調(diào)支持率不斷提升。他在七個(gè)關(guān)鍵搖擺州的支持率均領(lǐng)先,，博彩市場(chǎng)也開始押注特朗普勝選,。根據(jù)2024年共和黨競(jìng)選綱領(lǐng)和特朗普的表態(tài)，他的主要政策主張是對(duì)內(nèi)減稅,、對(duì)外加關(guān)稅和支持傳統(tǒng)能源與制造業(yè),。盡管如此，即便特朗普當(dāng)選,，其政策能否完全兌現(xiàn)仍需持續(xù)關(guān)注,。歷史上，特朗普任期內(nèi)財(cái)稅,、貿(mào)易,、能源和移民領(lǐng)域的政策承諾兌現(xiàn)度較高，但在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),、就業(yè),、基建和制造業(yè)等領(lǐng)域則較低,。

特朗普的貿(mào)易政策主張美國(guó)優(yōu)先，對(duì)外征收高額關(guān)稅并推動(dòng)制造業(yè)回流,。在其任內(nèi),，特朗普發(fā)動(dòng)了多起貿(mào)易摩擦，依據(jù)特定法律對(duì)進(jìn)口商品征稅或限制配額,。此外,，他還推動(dòng)再工業(yè)化，減少對(duì)外國(guó)制造的依賴,，振興本土制造業(yè),。這些政策使得美股受益，A股有結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn),，美債利率可能上行,，而美元和黃金走勢(shì)不確定?？萍颊叻矫?，特朗普政府重視國(guó)家安全，促進(jìn)未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，維護(hù)美國(guó)半導(dǎo)體霸權(quán)?？萍颊咧苯哟碳ち嗣拦煽萍脊傻谋憩F(xiàn),，催生了A股國(guó)產(chǎn)替代行情。

特朗普政府還主張減稅和放松金融監(jiān)管,，以激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力,。這些政策顯著提振了居民消費(fèi)信心，改善了企業(yè)盈利水平,。資產(chǎn)表現(xiàn)上,，減稅和放松監(jiān)管政策導(dǎo)致美股上漲、美債利率上行和美元走強(qiáng),，也可能間接影響歐股,、A股和黃金等。能源政策方面,，特朗普政府強(qiáng)調(diào)“能源獨(dú)立”,，復(fù)興國(guó)內(nèi)能源產(chǎn)業(yè)，削減新能源支持力度,。這些政策短期內(nèi)推高了能源價(jià)格和能源股,，但中期相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格面臨下行壓力。削減新能源支持力度抑制了電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展和銅需求,，盡管制造業(yè)回流對(duì)銅需求有所支撐,，銅價(jià)在特朗普任期內(nèi)仍呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢(shì),。