關(guān)于貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計方案,,報告顯示,,隨著我國金融市場和金融創(chuàng)新的發(fā)展,符合貨幣供應(yīng)量定義的金融工具范疇發(fā)生變化,。例如,,居民活期存款長期以來計入M2但不計入M1,隨著支付技術(shù)的進(jìn)步,,個人活期存款已成為流動性極強(qiáng)的支付工具,,市場普遍認(rèn)為有必要將其納入M1統(tǒng)計。因此,,央行正在研究修訂貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計方案,,以適應(yīng)新形勢變化。
此外,,近年來我國直接融資加快發(fā)展,,融資結(jié)構(gòu)變化對金融宏觀調(diào)控產(chǎn)生了深層次影響。報告設(shè)置了兩篇專欄,,介紹直接融資發(fā)展背景下的貨幣政策框架轉(zhuǎn)型和數(shù)量目標(biāo)的淡化,。從分流角度看,今年二三季度存款加速向理財?shù)荣Y管產(chǎn)品分流,導(dǎo)致M2加快下行,;從回流角度看,,一攬子增量政策實(shí)施后,市場預(yù)期改善,,理財資管又向證券公司客戶保證金存款回流,,帶動了M2增速回升。
展望后續(xù),,直接融資發(fā)展將是大趨勢,,貨幣政策框架也會相應(yīng)調(diào)整優(yōu)化。一方面,,直接融資與新動能更加適配,,發(fā)展總體加快;另一方面,,未來會更加注重發(fā)揮利率調(diào)控的作用,。央行一直在推進(jìn)利率市場化改革,目前存貸款利率已全面放開,,未來要在金融機(jī)構(gòu)自主理性定價能力和利率政策服務(wù)于宏觀調(diào)控職能方面下功夫,。