華爾街最新預測！美聯(lián)儲有大變數(shù) “新債王”警告 降息步伐或?qū)⒎啪?/h1>

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2024-11-10 09:48:03  每日經(jīng)濟新聞

美聯(lián)儲降息前景的變數(shù)正在增加。目前華爾街的最新共識是，“特朗普2.0時代”美聯(lián)儲或放緩降息步伐,。鑒于特朗普承諾的加征關(guān)稅及減稅政策將帶來通脹上行壓力,，預計美聯(lián)儲可能更謹慎行事,、放緩降息,，甚至可能在12月“暫停降息”,。

多家機構(gòu)已經(jīng)開始削減對美聯(lián)儲降息前景的押注,。野村的經(jīng)濟學家將預期的明年降息次數(shù)從4次下調(diào)至1次,；德意志銀行稱，特朗普勝選的結(jié)果提高了經(jīng)濟增長,、通脹上升和勞動力市場改善的前景,，增加了美聯(lián)儲12月放棄降息的可能性,；巴克萊稱，美聯(lián)儲在2025年的降息次數(shù)將從之前預測的3次降為2次,；高盛集團經(jīng)濟學家現(xiàn)在認為美聯(lián)儲將在2025年6月和9月分別降息25個基點,，而此前的預測是5月和6月。

雙線資本CEO,、“新債王”杰弗里·岡拉克表示,，如果共和黨最終拿下眾議院的控制權(quán)，實現(xiàn)“紅色橫掃”,，美國利率可能會飆升,，因為這意味著當選總統(tǒng)特朗普可以隨心所欲地去花錢。如果眾議院也被共和黨掌控,，將會有大量債務拋出,，美國長期利率將會更高。在特朗普贏得總統(tǒng)選舉,、其所在的共和黨贏得參議院多數(shù)席位后,，眾議院控制權(quán)之爭截至目前仍尚未分出勝負，但共和黨在眾議院選舉中也處于領(lǐng)先位置,，有望以微弱優(yōu)勢保住眾議院的多數(shù)席位,。

北京時間11月8日凌晨，美聯(lián)儲結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議,，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點到4.5%至4.75%之間,，符合市場普遍預期。這也是美聯(lián)儲繼9月份首次降息以來,，連續(xù)第二次降息,，至此實現(xiàn)“二連降”。美聯(lián)儲聲明意外調(diào)整措辭,，對未來的貨幣政策路徑更加謹慎,，引發(fā)了市場的擔憂：在特朗普當選總統(tǒng)后，美聯(lián)儲未來利率決策的難度增加,。

據(jù)證券時報報道,，在特朗普勝選后，華爾街普遍削減了對美聯(lián)儲降息前景的押注,。野村的經(jīng)濟學家甚至將預期的明年降息次數(shù)從4次下調(diào)至1次。德意志銀行的首席美國經(jīng)濟學家Matthew Luzzetti評論稱,，特朗普勝選的結(jié)果提高了經(jīng)濟增長,、通脹上升和勞動力市場改善的前景，增加了美聯(lián)儲12月放棄降息的可能性,。他認為,，從風險管理的角度來看,，這可能為美聯(lián)儲跳過那次會議提供了強有力的理由。

巴克萊銀行和道明銀行的團隊都在最新發(fā)布的報告中稱,，特朗普政府上臺后,，將提高移民限制收緊和進口關(guān)稅提高的可能性，這些政策可能會刺激美國通脹,，改變美聯(lián)儲的貨幣政策路線,。道明銀行的Oscar Munoz等分析師團隊報告中寫道，雖然一些投資者可能預計美聯(lián)儲在這種情況下開始加息,，但他們預計,，美聯(lián)儲會在評估這些因素對通脹和經(jīng)濟增長的影響時，選擇暫停降息,。

資深記者Nick Timiraos在社交媒體發(fā)帖評論稱,，本次美聯(lián)儲降息25個基點符合預期，當前市場更關(guān)注特朗普當選后經(jīng)濟形勢變化對美聯(lián)儲決策的影響,。他在文章中指出,，在特朗普當選引發(fā)市場熱情并推高長期利率后，美聯(lián)儲官員面臨新的問題：什么可能導致降息步伐放緩,。

中金公司研究部首席海外策略分析師劉剛認為,，市場當前對未來的降息路徑預期，因近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)尤其是大選后預期的影響,，又開始經(jīng)歷從一個極端到另一極端搖擺的過程,。根據(jù)芝商所（CME）美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場預期美聯(lián)儲12月暫停加息的概率為28.7%,，較一周前的23.8%上行,。從利率終值來看，利率期貨市場預期美聯(lián)儲降息次數(shù)僅剩3次,，終點為3.75~4%,。

中信證券則在報告中維持此前判斷，認為通脹問題在今年年內(nèi)尚不成為美聯(lián)儲降息的阻礙,，預計美聯(lián)儲在12月還將降息25個基點,，明年降息或仍是大方向，但降息幅度或低于美聯(lián)儲9月點陣圖100個基點的指引,，在12月點陣圖中或?qū)⒂兴w現(xiàn),。

威靈頓投資副總裁郁嘉言表示，美國大選后的各種政策不確定性會帶來相當程度的擾動,，并壓縮美聯(lián)儲未來降息的空間,。因此可以預期，美聯(lián)儲在下一階段或?qū)⒈３謱徤髑异`活的政策態(tài)度以應對經(jīng)濟活動和通脹超預期的風險。分析師普遍認為,，美聯(lián)儲降息導致美元和美債收益率跌離四個月高位,，同時標普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)再創(chuàng)新高，表明市場后續(xù)的交易邏輯或正發(fā)生變化,。郁嘉言稱,，過去一段時間基于通脹逐漸趨緩、流動性加速放松的市場定價邏輯可能發(fā)生逆轉(zhuǎn),，大類資產(chǎn)的表現(xiàn)會因此呈現(xiàn)更多的分化和波動,，需要投資者密切關(guān)注。劉剛認為,，美債走勢大概率承壓,，美股方面科技與順周期是主線，美元指數(shù)偏強,，但需要關(guān)注干預政策,，中樞為102~106。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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