華西證券展望后市,本輪新質(zhì)牛行情仍處于2.0階段——震蕩中前行,,前期獲利盤有所了結,,但成交量仍活躍。鑒于個人投資者仍是當下A股最大的投資主體,,市場“高波動,、板塊輪動較快、主題投資活躍”將是主要特征,,投資者應穩(wěn)扎穩(wěn)打,,避免盲目追高。財政政策方面,,本次化債總體規(guī)模超市場預期,,幫助地方暢通資金鏈條,騰挪更多資源發(fā)展經(jīng)濟,,改善民生,,支持投資消費和科技創(chuàng)新,體現(xiàn)了財政化債思路從側重于“防風險”向“防風險促發(fā)展并重”轉變,,對資本市場穩(wěn)預期提信心起到積極作用,。從央行和財政部表態(tài)看,后續(xù)增量貨幣財政政策仍有發(fā)力空間,。貨幣政策方面,,央行三季度貨幣政策執(zhí)行報告提出,,下一階段將堅定堅持“支持性”的貨幣政策立場。鑒于目前房貸實際利率偏高,,預計2025年降準,、降息仍有較大空間。財政政策方面,,財政部部長藍佛安表示,,“明年將實施更加給力的財政政策?!贝送?,近四個交易日,A股日成交額再度突破2萬億元,,表明投資者做多情緒濃厚,。增量資金方面,近期以指數(shù)型基金為主的公募發(fā)行回暖,,兩市融資資金延續(xù)凈買入,,融資余額達到2020年以來最高水平,顯示出A股賺錢效應正在吸引大量場外資金入市,。行業(yè)配置上,,建議投資者關注兩條線索:一是“新質(zhì)牛”核心資產(chǎn),,如AI+,、低空經(jīng)濟、人形機器人,、國產(chǎn)替代,、數(shù)據(jù)要素等;二是受益于資本市場活躍度提升和并購重組主題相關的非銀金融,。