特朗普若征稅中國汽車出口前景如何

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2024-11-13 13:24:30 今日頭條

按美元計，中國10月出口同比12.7%,，預(yù)期5.1%，前值2.4%,；10月進(jìn)口同比-2.3%,，預(yù)期0%，前值0.3%,；貿(mào)易順差957.2億美元,，同比71.4%。

核心觀點：測算發(fā)現(xiàn),，悲觀情形下（特朗普2025年1月正式上任后不久就對我國一次性加征60%的關(guān)稅）,，可能拖累我國出口約6個百分點、對應(yīng)2025年出口同比可能降至-3%左右,；行業(yè)上,，計算機(jī)、電子,、石油化工,、鋼鐵、紡織服裝,、家用電器,、食品飲料、建材,、基礎(chǔ)化工,、通信等行業(yè)對美出口的關(guān)稅彈性較大。

1,、整體看,，10月出口大超預(yù)期和季節(jié)性，除基數(shù)走弱外,，臺風(fēng)導(dǎo)致9月部分出口推遲是主要支撐,；10月進(jìn)口環(huán)比增速強(qiáng)于季節(jié)性、也與臺風(fēng)擾動褪去有關(guān),，但同比增速低于預(yù)期和前值,，指向內(nèi)需仍弱。

2,、結(jié)構(gòu)看,，通用機(jī)械、家電,、電腦,、集成電路等出口延續(xù)偏強(qiáng)，紡織、服裝等出口改善,，前期出口強(qiáng)勢的汽車,、船舶等顯著回落。

3,、對比看,，9月出口增速大降至2.4%，曾引發(fā)市場高度關(guān)注,；事實上,，若剔除臺風(fēng)和基數(shù)效應(yīng)，近兩月我國出口韌性仍強(qiáng),。

4,、往后看，繼續(xù)提示：11月,、12月出口大概率仍有韌性,；2025年不確定性則可能顯著增加，主因特朗普再次當(dāng)選后關(guān)稅升級的可能性提升,。

1,、整體看，10月出口同比增速創(chuàng)2022年7月以來新高,，遠(yuǎn)超市場一致預(yù)期和季節(jié)性,，主因臺風(fēng)導(dǎo)致9月部分出口推遲。具體看,，10月出口同比12.7%,，較前值2.4%回升10.3個百分點，遠(yuǎn)超Wind市場一致預(yù)期5.1%,；環(huán)比1.8%,、為1998年以來最高水平（2014-2023年同期環(huán)比均值為-4.3%）。歸因看,，主要貢獻(xiàn)是臺風(fēng)擾動褪去和低基數(shù)：1）臺風(fēng)擾動褪去,，9月臺風(fēng)天氣嚴(yán)重影響我國進(jìn)出口周轉(zhuǎn)，造成貨物積壓,，部分商品出口后移至10月,；2）低基數(shù)，2023年10月我國出口環(huán)比增速遠(yuǎn)弱于季節(jié)性,，低基數(shù)對10月出口讀數(shù)有一定支撐,。

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