專家：A股市場性價比已經(jīng)顯現(xiàn)！(9)

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2024-11-14 08:02:30 新浪財經(jīng)

1）市場回暖有望助力推動居民儲蓄再度入市,。過去幾年居民儲蓄持續(xù)累積,，存款呈現(xiàn)定期化趨勢,。截至2024年9月底,，我國住戶存款規(guī)模為148.8萬億元,，其中定期存款及其他存款109.0萬億,，占比73.2%,。我們測算經(jīng)歷本輪上漲后，萬得全A指數(shù)已修復(fù)至過去3年投資者平均成本上方,，意味著投資正回報比例快速上升,，有助于改善投資者風(fēng)險偏好并帶來增量資金入市。

2）國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者倉位水平與入市規(guī)模仍有提升空間,。私募基金方面，截至10月底,，私募證券投資基金管理規(guī)模為5.02萬億元,，第三方數(shù)據(jù)顯示部分私募權(quán)益基金倉位為56%，距離歷史均值68%的水平仍有提升空間,。公募基金方面,，ETF基金近年發(fā)展較快，逐漸成為居民配置的重要工具之一,，年初至10月底股票型ETF凈流入A股9237億元,。長線資金方面，截至2024年二季度末,，保險資金運(yùn)用余額30.9萬億元,，其中股票和證券投資基金3.8萬億元，占可運(yùn)用資金的12%,，尚低于歷史均值13%的水平,。我們認(rèn)為伴隨著《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》[6]的落地，長線資金有望持續(xù)逐步提升其投資A股的規(guī)模與比例,。

3）新型貨幣政策工具實施或為市場帶來更多增量資金,。9月24日[7]央行宣布創(chuàng)設(shè)兩項新的貨幣政策工具以支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展，分別為金融機(jī)構(gòu)互換便利,、上市公司增持回購再貸款,。截至10月18日,，獲準(zhǔn)參與互換便利操作的證券、基金公司有20家,，首批申請額度已超2000億元,。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至10月底,，滬深交易所已有超60家上市公司披露回購增持再貸款計劃,。年初至10月底，A股回購,、增持規(guī)模分別為1496,、691億元，超過去年同期659,、616億元的水平,，我們認(rèn)為在政策鼓勵上市公司開展市值管理、新型貨幣政策工具提供資金支持的背景下,，2025年A股回購與增持規(guī)模有望保持在較高水平,。

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