本周，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)未來(lái)政策路徑發(fā)表謹(jǐn)慎言論后，最新發(fā)布的零售銷售報(bào)告顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)在進(jìn)入假日購(gòu)物季前依然充滿活力,，這進(jìn)一步強(qiáng)化了12月降息或?qū)⑼七t的可能性,。特朗普上臺(tái)后的減稅、移民和關(guān)稅政策帶來(lái)的不確定性也可能限制未來(lái)的寬松空間,，給政策決定帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)。

美國(guó)商務(wù)部周五公布，10月零售銷售月率增長(zhǎng)0.4%,，9月數(shù)據(jù)被大幅上修至0.8%。零售額約占所有消費(fèi)者支出的三分之一,，被視為經(jīng)濟(jì)的重要風(fēng)向標(biāo),。分部門看，汽車銷售增長(zhǎng)1.6%,，成為主要推動(dòng)力,；餐廳營(yíng)業(yè)額上月增長(zhǎng)0.7%；互聯(lián)網(wǎng)零售商,、賣場(chǎng)和家居中心的銷售額也有所上升,。

此前公布的第三季度消費(fèi)者支出年化增長(zhǎng)率為3.7%,，貢獻(xiàn)同期經(jīng)濟(jì)2.8%的擴(kuò)張速度接近三分之二。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,，在勞動(dòng)力市場(chǎng)趨于穩(wěn)定和薪資增長(zhǎng)保持較快的情況下,，本季度消費(fèi)者支出有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型預(yù)計(jì),，美國(guó)第四季度GDP增速為2.5%,。

紐約聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的《家庭債務(wù)和信貸季度報(bào)告》顯示，整體家庭資產(chǎn)負(fù)債表狀況良好,。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)進(jìn)入降息周期,，信用卡等某些類型的債務(wù)可能更易于管理，未來(lái)借貸壓力可能會(huì)有所緩解,。美國(guó)聯(lián)信銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)斯表示,，經(jīng)濟(jì)基本處于良好狀態(tài)，2025年可能會(huì)繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng),。

與此同時(shí),，物價(jià)壓力似乎正在重新回歸。美國(guó)勞工部稱,，由于中東局勢(shì)緊張,，全球油價(jià)上漲，燃料進(jìn)口價(jià)格月環(huán)比上漲1.5%,，帶動(dòng)10月美國(guó)進(jìn)口價(jià)格月率上升0.3%,，扭轉(zhuǎn)了前兩個(gè)月的下降趨勢(shì)，創(chuàng)近半年新高,。不包括燃料和食品,，核心進(jìn)口價(jià)格上漲0.4%，同比上漲2.2%,。

本周早些時(shí)候的數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó)10月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI同比增長(zhǎng)2.6%，時(shí)隔7個(gè)月再次反彈,，房租,、醫(yī)療服務(wù)等項(xiàng)目持續(xù)高燒不退，顯示出超級(jí)核心通脹的黏性跡象,?？死蛱m聯(lián)儲(chǔ)通脹預(yù)測(cè)工具Inflation Nowcasting稱，即將公布的10月消費(fèi)者支出物價(jià)指數(shù)PCE和11月CPI可能繼續(xù)反映出物價(jià)進(jìn)一步上漲的壓力,，這或?qū)⒊蔀槊缆?lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次降息的重要阻力,。