近期全球資金流動呈現(xiàn)出“股強債弱”的特征,，股票市場吸引了大量資金,，尤其是美國和歐洲市場。相比之下,，避險資產如貴金屬,、政府債券則明顯失寵。

根據(jù)倫敦證券交易所集團（LSEG）旗下理柏的數(shù)據(jù),，截至11月13日的一周內,，全球股票基金吸引了高達493億美元的資金凈流入，創(chuàng)下2014年以來的最高單周流入紀錄,。其中,，美國股票基金表現(xiàn)尤為強勁，吸引了373.7億美元資金,，創(chuàng)下十年來最高水平,。與此同時，歐洲股票基金凈流入112.8億美元,，而亞洲股票基金則出現(xiàn)3.05億美元的資金流出,。

在美國共和黨候選人特朗普勝選的刺激下，投資者大舉涌入股票市場,，資金主要流向美國和歐洲市場,，顯示對這些市場的偏好顯著增強。金融板塊是資金流入的最大贏家,，吸引了46.8億美元的資金流入,，這也是至少十年來該板塊的最高單周資金流入。工業(yè)板塊和非必需消費品板塊基金也分別吸引了13.5億美元和4.14億美元的資金,。

瑞銀財富管理首席投資官馬克·哈費爾對全球和美國股市保持樂觀,，認為宏觀經濟背景有利于股市的持續(xù)上漲。盡管MSCI全球市場指數(shù)在特朗普勝選后連續(xù)三天刷新歷史高位,，但受美聯(lián)儲可能放緩降息步伐的影響,，該指數(shù)上周已從高位回落約1.6%。

全球債券基金延續(xù)了強勁表現(xiàn),，連續(xù)第47周實現(xiàn)資金凈流入，上周流入約53.7億美元,。其中,，高收益基金吸引了26.5億美元，貸款參與基金也流入14.9億美元。與此形成對比的是,，政府債券基金當周凈流出4.79億美元,。貝萊德高級市場策略師簡·博爾頓表示，高收益?zhèn)奈碜杂陲L險偏好的上升,，這一趨勢與近期美聯(lián)儲可能推遲降息的市場預期一致,。然而，政府債券流出的現(xiàn)象表明,，避險需求有所降溫,。

股市強勁的資金流入反映了投資者對特朗普再次當選總統(tǒng)后經濟政策的樂觀預期，以及市場對美聯(lián)儲可能延緩寬松政策的重新定價,。分析人士普遍認為,，未來資金流向將主要受到美國通脹數(shù)據(jù)的上行風險、美聯(lián)儲的政策調整以及特朗普經濟計劃的落實等關鍵因素的影響,。特朗普政策的推進,，特別是經濟刺激計劃和關稅政策，可能進一步增強美元的吸引力,；與此同時,，發(fā)達市場與新興市場的分化或將加劇，資金仍可能集中流向高收益資產,。

Trade Nation高級市場分析師戴維·莫里森認為,，圍繞美聯(lián)儲12月會議的不確定性正在增加。美聯(lián)儲將此歸因于近期數(shù)據(jù),，特別是消費者物價指數(shù)（CPI）和生產者價格指數(shù)（PPI）報告,，但也包括特朗普政府可能對美國經濟的影響。莫里森指出,，特朗普和鮑威爾看似都支持降息,，但特朗普的目標是刺激經濟，而鮑威爾則希望緩解明年1.5萬億美元房地產貸款重置可能帶來的壓力,。

另一方面,，與股市和部分債市的資金流入趨勢形成鮮明對比的是，貴金屬與新興市場資金撤離加劇,。黃金和貴金屬基金上周凈流出9.5億美元,，這是連續(xù)第二周資金外流。涵蓋29683只新興市場基金的數(shù)據(jù)顯示,，新興市場股票基金錄得58億美元資金流出,，為11個月來的單周最大凈流出。新興市場債券也受冷遇,，上周錄得9.39億美元的凈流出,，是11個月以來的單周最大資金撤離,。道明證券策略師丹尼爾·加利表示，特朗普政策的影響開始顯現(xiàn),，推動美元走強,，這對黃金價格形成了壓力。與此同時,，新興市場的資金外流也與投資者追逐發(fā)達市場收益機會的偏好一致,。