“股債蹺蹺板”明顯,！周末利率債加速下挫,，市場反應(yīng)到位了嗎？

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2024-09-30 09:44:37 新浪財經(jīng)

“股債蹺蹺板”明顯！周末利率債加速下挫,，市場反應(yīng)到位了嗎？

近期,，A股市場在一系列重大政策的推動下持續(xù)走高,，與此同時，債市則遭遇顯著回調(diào),。9月26日的交易日中,，國債期貨市場普遍下跌，尤以10年期和30年期國債期貨的主力合約跌幅最為突出,。

市場分析師指出,，當前政策環(huán)境對市場風險偏好的恢復(fù)起到了促進作用，這不可避免地給債市帶來了波動,，投資者的止盈操作心態(tài)逐漸增強,。未來，預(yù)計還會有更多穩(wěn)定經(jīng)濟增長的政策措施出臺,，特別是財政政策加碼的可能性較大,，這也是債市承壓的一個重要因素。

當天債市大幅回調(diào)，與A股市場的強勁反彈形成鮮明對比,，長期國債期貨表現(xiàn)尤為疲軟,。收盤時，30年期國債期貨主力合約下挫1.05%,，而10年期國債期貨主力合約也下滑了0.29%,。此外，5年期和2年期國債期貨同樣出現(xiàn)了不同幅度的下跌,。

銀河證券分析認為,，9月26日中共中央政治局會議釋放的信號對實體經(jīng)濟支持力度大，對市場預(yù)期有顯著正面影響,，但整體上不利于債市,。雖然長期看，廣譜利率中心下移的趨勢未變,，但財政政策的潛在空間擴大及信用環(huán)境的逐步放寬,，對債市構(gòu)成了累積的負面影響。

此次會議罕見地在9月份召開,，旨在進一步鞏固之前金融監(jiān)管總局,、證監(jiān)會及央行聯(lián)合發(fā)布的寬松政策成果，展示政府各部門協(xié)同支持經(jīng)濟的決心,，對市場信心的提升起到積極作用,，預(yù)示著接下來的幾個月里，財政,、貨幣,、房地產(chǎn)以及就業(yè)等方面的政策調(diào)整值得期待。

受此影響,，銀行間關(guān)鍵利率債收益率上升,，30年期國債的活躍券收益率領(lǐng)漲，緊隨其后的是10年期和5年期國債,。

招商證券分析指出,，債市調(diào)整主要基于三方面原因：市場對降息的預(yù)期及機構(gòu)獲利了結(jié)行為、股市因多項利好政策刺激下的大幅上漲導(dǎo)致風險偏好上升,，以及未來可能推出的更多穩(wěn)增長措施,，特別是財政政策的潛在加強，均對債市造成了壓力,。

近期,，股市和債市的反向變動現(xiàn)象明顯，隨著市場情緒回暖,，部分避險資金從債市流出,。盡管短期內(nèi)財政政策加碼和股市情緒高漲可能對債市構(gòu)成擾動，但從長遠看，貨幣政策向?qū)捫庞玫膫鲗?dǎo)還需財政政策支持,，而財政政策尚有余地進行調(diào)整,，因此債市的長期走勢仍需綜合多方面因素評估。同時,，國聯(lián)證券也提醒,，應(yīng)關(guān)注后續(xù)可能的增量財政政策及權(quán)益市場情緒變化對債市的影響。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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