“大象股”護盤為何A股依然泥沙俱下市場風格轉換中

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2024-11-18 18:10:41 搜狐網

上周提到A股在權重股護盤下可能仍有反復,，但隨著兩市成交的萎縮以及券商板塊的持續(xù)走低,，市場重心小幅回落趨勢有望延續(xù),。今日盡管大盤股奮力上揚護盤，中小題材股卻持續(xù)下跌,，漲少跌多的局面導致市場重心持續(xù)走低。成交量持續(xù)縮減,，預計指數(shù)仍會有波動，短期內蹺蹺板效應還將持續(xù),。

從全天市場表現(xiàn)來看，指數(shù)開盤后一度震蕩下行,，但在破凈股集體拉升的情況下，市場隨即探底回升,，并迅速掀起一波上攻行情,。午后市場風云突變,，中小題材股持續(xù)殺跌，個股呈現(xiàn)出泥沙俱下的慘狀,。大盤藍籌股午后回落,，指數(shù)一度大幅跳水。滬市雖有一定支撐,，但深市整體表現(xiàn)低迷,。全天兩市成交量繼續(xù)萎縮至2萬億以下，交投熱情降溫,，市場重心整體下移,。

今日市場的護盤力量主要來自“大象股”。例如,，市值超2000億元的上汽集團以漲停價開盤；四大行集體走強,，帶動銀行板塊大幅上漲,；中字頭股票表現(xiàn)強勁，中國建筑,、中國中車,、中國交建等個股紛紛大漲；地產,、煤炭,、鋼鐵等板塊也都漲幅顯著。這些大盤股走強的主要原因是政策的刺激,，尤其是監(jiān)管部門發(fā)布的市值管理指引,，給破凈股帶來了利好。不過,，即使是破凈股,，在利好情況下也并非必然持續(xù)向好，仍需關注行業(yè)及上市公司的基本面,。若基本面較差,，其破凈的投資價值也不會太高。

值得關注的是,，在今日大盤股護盤時,，中小題材股卻持續(xù)下跌，特別是TMT板塊跳水走低,，個股幾乎是全面潰敗,。這背后的原因包括美元與美債大幅攀升拖累全球風險資產的表現(xiàn)，人民幣階段性貶值使得中國資產整體承壓。此外,，自“924”以來市場經歷了階段性大幅上漲,，隨著近期多項政策落地，短期兌現(xiàn)預期給市場帶來了一定壓力,。A股市場成交量萎縮,、市場游資風格轉變等情況，導致了短期市場的回落和風格轉換,。根據民生證券的研究,，A股在2015年3月至6月、2015年10月至11月,、2019年1月至4月,、2020年6月至8月出現(xiàn)過4次市場在極高波動率下大幅上漲的情況。這四輪行情隨后均出現(xiàn)了成交額下降,、隱含波動率下降,、單位換手率帶動漲跌幅回歸正常水平的特征，并且出現(xiàn)明顯的風格切換,。

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