“大象股”護(hù)盤(pán) 為何A股依然泥沙俱下市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換中

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2024-11-18 18:10:41 搜狐網(wǎng)

上周提到A股在權(quán)重股護(hù)盤(pán)下可能仍有反復(fù)，但隨著兩市成交的萎縮以及券商板塊的持續(xù)走低,，市場(chǎng)重心小幅回落趨勢(shì)有望延續(xù),。今日盡管大盤(pán)股奮力上揚(yáng)護(hù)盤(pán)，中小題材股卻持續(xù)下跌,，漲少跌多的局面導(dǎo)致市場(chǎng)重心持續(xù)走低,。成交量持續(xù)縮減，預(yù)計(jì)指數(shù)仍會(huì)有波動(dòng),，短期內(nèi)蹺蹺板效應(yīng)還將持續(xù),。

從全天市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,，指數(shù)開(kāi)盤(pán)后一度震蕩下行，但在破凈股集體拉升的情況下,，市場(chǎng)隨即探底回升,，并迅速掀起一波上攻行情。午后市場(chǎng)風(fēng)云突變,，中小題材股持續(xù)殺跌,，個(gè)股呈現(xiàn)出泥沙俱下的慘狀。大盤(pán)藍(lán)籌股午后回落,，指數(shù)一度大幅跳水,。滬市雖有一定支撐，但深市整體表現(xiàn)低迷,。全天兩市成交量繼續(xù)萎縮至2萬(wàn)億以下,，交投熱情降溫,，市場(chǎng)重心整體下移,。

今日市場(chǎng)的護(hù)盤(pán)力量主要來(lái)自“大象股”。例如,，市值超2000億元的上汽集團(tuán)以漲停價(jià)開(kāi)盤(pán),；四大行集體走強(qiáng)，帶動(dòng)銀行板塊大幅上漲,；中字頭股票表現(xiàn)強(qiáng)勁,，中國(guó)建筑、中國(guó)中車,、中國(guó)交建等個(gè)股紛紛大漲,；地產(chǎn)、煤炭,、鋼鐵等板塊也都漲幅顯著,。這些大盤(pán)股走強(qiáng)的主要原因是政策的刺激，尤其是監(jiān)管部門發(fā)布的市值管理指引,，給破凈股帶來(lái)了利好,。不過(guò)，即使是破凈股,，在利好情況下也并非必然持續(xù)向好,，仍需關(guān)注行業(yè)及上市公司的基本面。若基本面較差,，其破凈的投資價(jià)值也不會(huì)太高,。

值得關(guān)注的是，在今日大盤(pán)股護(hù)盤(pán)時(shí),，中小題材股卻持續(xù)下跌,，特別是TMT板塊跳水走低,，個(gè)股幾乎是全面潰敗。這背后的原因包括美元與美債大幅攀升拖累全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn),，人民幣階段性貶值使得中國(guó)資產(chǎn)整體承壓,。此外，自“924”以來(lái)市場(chǎng)經(jīng)歷了階段性大幅上漲,，隨著近期多項(xiàng)政策落地,，短期兌現(xiàn)預(yù)期給市場(chǎng)帶來(lái)了一定壓力。A股市場(chǎng)成交量萎縮,、市場(chǎng)游資風(fēng)格轉(zhuǎn)變等情況,，導(dǎo)致了短期市場(chǎng)的回落和風(fēng)格轉(zhuǎn)換。根據(jù)民生證券的研究,，A股在2015年3月至6月,、2015年10月至11月、2019年1月至4月,、2020年6月至8月出現(xiàn)過(guò)4次市場(chǎng)在極高波動(dòng)率下大幅上漲的情況,。這四輪行情隨后均出現(xiàn)了成交額下降、隱含波動(dòng)率下降,、單位換手率帶動(dòng)漲跌幅回歸正常水平的特征,，并且出現(xiàn)明顯的風(fēng)格切換。

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