美元，最后的狂歡繁榮背后的隱憂(2)

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2024-11-21 09:37:03 新浪財經

1958年至1959年,，冷戰(zhàn)壓力下美國軍事開支激增,，特別是在越南戰(zhàn)爭期間,。全球對美元的需求持續(xù)增加，導致美國貿易赤字擴大,。為了應對這一局面，美國選擇大放水，美元發(fā)行量急劇增加,。美元的“超發(fā)”引發(fā)了全球信任危機，各國紛紛要求將手中的美元兌換成黃金,。最終,，尼克松政府在1971年宣布美元與黃金脫鉤，終結了金本位體系,。

盡管美國違約,，歐洲并沒有與之決裂。一方面,，歐洲持有大量美元儲備,，美元信用崩塌會帶來巨大經濟沖擊；另一方面,，歐洲依賴美國的軍事保障，尤其是在對抗蘇聯的背景下,。布雷頓森林體系瓦解后,，牙買加體系取而代之，確立了浮動匯率制,，主要貨幣的匯率由市場決定,，不再與黃金或其他貨幣掛鉤。

雖然黃金與美元掛鉤的體系崩潰了,，但美元的全球主導地位沒有動搖,。1974年，美國與沙特等產油國簽訂協議,，規(guī)定全球所有石油交易必須用美元結算,。作為交換，美國承諾提供軍事保護和經濟支持,?！笆兔涝斌w系正式誕生,。世界各國為了購買石油不得不儲備大量美元,，石油出口國積累的“石油美元”又回流到美國，用于購買美國國債,，增強了美國經濟對全球資本流動的吸引力,，穩(wěn)固了美元的主導地位,。

然而,，“石油美元”體系并非堅不可摧,。早在1980年代末,，伊拉克和沙特曾考慮用非美元貨幣結算石油交易,，美國通過海灣戰(zhàn)爭暫時穩(wěn)住了基礎。2000年代初,，美元大幅貶值,，損害了石油輸出國利益，迫使這些國家減少對美元的依賴,，轉向其他貨幣結算,。油價暴跌加劇了這一趨勢，沙特也尋求減少對美元的依賴,。盡管如此,，美元的統治地位仍未被動搖，支撐力量在于“信用美元”體系,。

所謂“美國信用本位”意味著美元的價值基于市場對美國經濟,、金融實力和政府信用的信任。然而,，美國的信用不斷被透支,，美元的主導地位逐漸被削弱,。自2020年以來,，美國采取大規(guī)模貨幣寬松政策和財政補貼措施，短期內提振了經濟,，但也帶來了嚴重的財政赤字和債務問題,。持續(xù)高企的財政赤字加重了美國的債務負擔，美國通過“印鈔”讓美元貶值以稀釋債務,，這種做法會削弱美元信用,，促使更多國家尋找替代貨幣。

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