美元，最后的狂歡繁榮背后的隱憂(2)

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2024-11-21 09:37:03 新浪財經(jīng)

1958年至1959年,，冷戰(zhàn)壓力下美國軍事開支激增,，特別是在越南戰(zhàn)爭期間。全球?qū)γ涝男枨蟪掷m(xù)增加,，導致美國貿(mào)易赤字擴大。為了應對這一局面,，美國選擇大放水,，美元發(fā)行量急劇增加。美元的“超發(fā)”引發(fā)了全球信任危機,，各國紛紛要求將手中的美元兌換成黃金,。最終，尼克松政府在1971年宣布美元與黃金脫鉤,，終結了金本位體系,。

盡管美國違約，歐洲并沒有與之決裂,。一方面,，歐洲持有大量美元儲備，美元信用崩塌會帶來巨大經(jīng)濟沖擊,；另一方面,，歐洲依賴美國的軍事保障，尤其是在對抗蘇聯(lián)的背景下,。布雷頓森林體系瓦解后,，牙買加體系取而代之，確立了浮動匯率制，主要貨幣的匯率由市場決定,，不再與黃金或其他貨幣掛鉤,。

雖然黃金與美元掛鉤的體系崩潰了，但美元的全球主導地位沒有動搖,。1974年,，美國與沙特等產(chǎn)油國簽訂協(xié)議，規(guī)定全球所有石油交易必須用美元結算,。作為交換,，美國承諾提供軍事保護和經(jīng)濟支持?！笆兔涝斌w系正式誕生,。世界各國為了購買石油不得不儲備大量美元，石油出口國積累的“石油美元”又回流到美國,，用于購買美國國債,，增強了美國經(jīng)濟對全球資本流動的吸引力，穩(wěn)固了美元的主導地位,。

然而,，“石油美元”體系并非堅不可摧。早在1980年代末,，伊拉克和沙特曾考慮用非美元貨幣結算石油交易,，美國通過海灣戰(zhàn)爭暫時穩(wěn)住了基礎。2000年代初,，美元大幅貶值,，損害了石油輸出國利益，迫使這些國家減少對美元的依賴,，轉(zhuǎn)向其他貨幣結算,。油價暴跌加劇了這一趨勢，沙特也尋求減少對美元的依賴,。盡管如此,，美元的統(tǒng)治地位仍未被動搖，支撐力量在于“信用美元”體系,。

所謂“美國信用本位”意味著美元的價值基于市場對美國經(jīng)濟,、金融實力和政府信用的信任。然而,，美國的信用不斷被透支,，美元的主導地位逐漸被削弱。自2020年以來,，美國采取大規(guī)模貨幣寬松政策和財政補貼措施,，短期內(nèi)提振了經(jīng)濟,，但也帶來了嚴重的財政赤字和債務問題。持續(xù)高企的財政赤字加重了美國的債務負擔,，美國通過“印鈔”讓美元貶值以稀釋債務,，這種做法會削弱美元信用，促使更多國家尋找替代貨幣,。

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