回來了,！黃金重拾漲勢(shì),，機(jī)構(gòu)喊話“低價(jià)吸籌”

短暫調(diào)整后，黃金價(jià)格重拾漲勢(shì),。從11月中旬開始,，倫敦金已連續(xù)上漲,，目前價(jià)格已回到2640美元/盎司上方,。今年以來，黃金價(jià)格創(chuàng)新高的次數(shù)已超過30次,。金價(jià)近期的調(diào)整主要受到美國(guó)大選等消息面變化的影響,，這種調(diào)整主要是短期的。

全球范圍內(nèi)的特朗普交易,、美債收益率與美元強(qiáng)勢(shì)對(duì)黃金構(gòu)成明顯壓制,。但業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，黃金本身的基本面并未有太大改變,，短期的價(jià)格壓制反而是獲取低價(jià)籌碼的機(jī)會(huì),，應(yīng)珍惜黃金回調(diào)后的配置機(jī)會(huì)。美聯(lián)儲(chǔ)降息周期下的抗通脹功能和全球央行購(gòu)金行動(dòng)等因素,，長(zhǎng)期支撐金價(jià),。在證券組合中配置5%—15%的黃金資產(chǎn)，尤其是高流動(dòng)性,、高性價(jià)比的黃金ETF,，是較為理想的資產(chǎn)配置方式。

從盤面上看,，倫敦金現(xiàn)價(jià)格最新一輪上漲始于11月15日,。此前，金價(jià)一度上探到2790.07美元/盎司,，隨后從11月初震蕩回落,，截至11月14日下探至近2500美元。從11月15日開始,，金價(jià)重新上漲,，截至11月20日連續(xù)三根陽(yáng)線,。截至發(fā)稿時(shí)，金價(jià)已突破2640美元,，報(bào)2644.09美元/盎司,。

拉長(zhǎng)時(shí)間來看，黃金價(jià)格近半個(gè)月的震蕩回落并未影響其中長(zhǎng)期上行態(tài)勢(shì),。特別是2024年,，黃金價(jià)格不僅創(chuàng)下多個(gè)新高，且新高之間的時(shí)間間隔明顯縮短,。根據(jù)南方基金觀察,，從今年3月開始，黃金開啟主升浪,，自3月6日創(chuàng)出歷史新高后一路快速突破2200美元,、2300美元、2400美元大關(guān),。在4月中旬至7月2300美元—2400美元充分震蕩盤整后,，7月底黃金再次上漲，并在8月初突破2500美元,。進(jìn)入9月,，黃金漲勢(shì)持續(xù)，倫敦金價(jià)于9月12日以1.88%的漲幅拉出一根長(zhǎng)陽(yáng)線,，最終在9月底突破2600美元,。10月以來，黃金價(jià)格持續(xù)走強(qiáng),，并從10月10日開始連續(xù)七天上漲,，最終于10月底站上2790.07美元的新高位置。

交易所交易的COMEX黃金價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨金類似,，但在10月底創(chuàng)下新高價(jià)格一度突破2800美元/盎司,。從11月開始，COMEX黃金價(jià)格回落至2540美元附近,，隨后震蕩走高,，截至目前回升至2650美元附近。

針對(duì)近期金價(jià)回調(diào),，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)依然樂觀,。華安基金表示，這一輪回調(diào)是短期避險(xiǎn)情緒消退所致,，前期的避險(xiǎn)資金尋求大選后的更確定性方向,，但黃金基本面未變。投資者應(yīng)珍惜回調(diào)后的配置機(jī)會(huì)。前海開源基金量化投資部基金經(jīng)理梁溥森認(rèn)為,，這與美國(guó)總統(tǒng)大選有關(guān),。美國(guó)大選落地后，特朗普獲勝并拿下參議院和眾議院控制權(quán),，導(dǎo)致聯(lián)邦基金終端利率,、實(shí)際利率上升，美元繼續(xù)走強(qiáng),，對(duì)金價(jià)造成明顯壓制,。博時(shí)基金的基金經(jīng)理王祥也指出，大選結(jié)束后,，黃金白銀表現(xiàn)快速回落,，核心邏輯是強(qiáng)美元、強(qiáng)利率對(duì)黃金占據(jù)主導(dǎo)施壓,。

華安基金將金價(jià)近期回調(diào)歸納為三個(gè)短期邏輯：一是美國(guó)大選落地后不確定性降低,，前期避險(xiǎn)資金撤出；二是特朗普上臺(tái)后的美國(guó)優(yōu)先政策導(dǎo)致強(qiáng)美元,，對(duì)黃金形成短期壓制,；三是鮑威爾的鷹派發(fā)言和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁降低了市場(chǎng)對(duì)12月降息的信心，美元和美債同升打壓黃金,。

公募預(yù)判普遍認(rèn)為,，在獨(dú)特投資屬性和全球央行購(gòu)金背景下,，金價(jià)中長(zhǎng)期上漲邏輯不變,，依然是有效分散組合風(fēng)險(xiǎn)的投資標(biāo)的。關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速放緩而通脹壓力加大,，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期仍在進(jìn)行中,，黃金具有抗通脹功能。關(guān)稅政策加劇逆全球化,，削弱美元儲(chǔ)備占比,，促使全球央行購(gòu)金。債務(wù)壓力擴(kuò)大,，影響美元信用,，也倒逼美聯(lián)儲(chǔ)降息。去中心化貨幣地位抬升,，全球央行的購(gòu)金行動(dòng)是長(zhǎng)期支撐金價(jià)的重要因素,。建議投資者在證券組合中配置5%—15%的黃金資產(chǎn)，尤其是具備高流動(dòng)性和高性價(jià)比的黃金ETF,。