回來了！黃金重拾漲勢,，機構喊話“低價吸籌”

短暫調整后,，黃金價格重拾漲勢。從11月中旬開始,，倫敦金已連續(xù)上漲,，目前價格已回到2640美元/盎司上方。今年以來,，黃金價格創(chuàng)新高的次數已超過30次,。金價近期的調整主要受到美國大選等消息面變化的影響，這種調整主要是短期的,。

全球范圍內的特朗普交易,、美債收益率與美元強勢對黃金構成明顯壓制。但業(yè)內觀點認為,，黃金本身的基本面并未有太大改變,，短期的價格壓制反而是獲取低價籌碼的機會，應珍惜黃金回調后的配置機會,。美聯(lián)儲降息周期下的抗通脹功能和全球央行購金行動等因素,，長期支撐金價。在證券組合中配置5%—15%的黃金資產,，尤其是高流動性,、高性價比的黃金ETF，是較為理想的資產配置方式,。

從盤面上看,，倫敦金現(xiàn)價格最新一輪上漲始于11月15日。此前,，金價一度上探到2790.07美元/盎司,，隨后從11月初震蕩回落,，截至11月14日下探至近2500美元,。從11月15日開始,，金價重新上漲，截至11月20日連續(xù)三根陽線,。截至發(fā)稿時,，金價已突破2640美元，報2644.09美元/盎司,。

拉長時間來看,，黃金價格近半個月的震蕩回落并未影響其中長期上行態(tài)勢。特別是2024年,，黃金價格不僅創(chuàng)下多個新高,，且新高之間的時間間隔明顯縮短。根據南方基金觀察,，從今年3月開始,，黃金開啟主升浪，自3月6日創(chuàng)出歷史新高后一路快速突破2200美元,、2300美元,、2400美元大關。在4月中旬至7月2300美元—2400美元充分震蕩盤整后,，7月底黃金再次上漲,，并在8月初突破2500美元。進入9月,，黃金漲勢持續(xù),，倫敦金價于9月12日以1.88%的漲幅拉出一根長陽線，最終在9月底突破2600美元,。10月以來,，黃金價格持續(xù)走強，并從10月10日開始連續(xù)七天上漲,，最終于10月底站上2790.07美元的新高位置,。

交易所交易的COMEX黃金價格走勢與現(xiàn)貨金類似，但在10月底創(chuàng)下新高價格一度突破2800美元/盎司,。從11月開始,，COMEX黃金價格回落至2540美元附近，隨后震蕩走高,，截至目前回升至2650美元附近,。

針對近期金價回調，業(yè)內觀點依然樂觀,。華安基金表示,，這一輪回調是短期避險情緒消退所致，前期的避險資金尋求大選后的更確定性方向,，但黃金基本面未變,。投資者應珍惜回調后的配置機會,。前海開源基金量化投資部基金經理梁溥森認為，這與美國總統(tǒng)大選有關,。美國大選落地后,，特朗普獲勝并拿下參議院和眾議院控制權，導致聯(lián)邦基金終端利率,、實際利率上升,，美元繼續(xù)走強，對金價造成明顯壓制,。博時基金的基金經理王祥也指出,，大選結束后，黃金白銀表現(xiàn)快速回落,，核心邏輯是強美元,、強利率對黃金占據主導施壓。

華安基金將金價近期回調歸納為三個短期邏輯：一是美國大選落地后不確定性降低,，前期避險資金撤出,；二是特朗普上臺后的美國優(yōu)先政策導致強美元，對黃金形成短期壓制,；三是鮑威爾的鷹派發(fā)言和美國經濟數據強勁降低了市場對12月降息的信心,，美元和美債同升打壓黃金。

公募預判普遍認為,，在獨特投資屬性和全球央行購金背景下,，金價中長期上漲邏輯不變，依然是有效分散組合風險的投資標的,。關稅會導致經濟增速放緩而通脹壓力加大,，美聯(lián)儲降息周期仍在進行中，黃金具有抗通脹功能,。關稅政策加劇逆全球化,，削弱美元儲備占比，促使全球央行購金,。債務壓力擴大,，影響美元信用，也倒逼美聯(lián)儲降息,。去中心化貨幣地位抬升,，全球央行的購金行動是長期支撐金價的重要因素。建議投資者在證券組合中配置5%—15%的黃金資產,，尤其是具備高流動性和高性價比的黃金ETF,。